兴业证券：资金充裕推动A股热点板块春意闹

　　周二A股金融股企稳，正如我们在本周周报上判断的，目前，A股银行股的估值水平也已经率先回到合理水平。经过一段时间调整后，伴随着06年年报业绩的预增公告，银行股的投资价值将重新被市场认可。以2007年3月1日价格、2006年EPS为基准，以上市银行2006到2008年的复合增长率计算，平均PEG为1.4，而对比美国同期主要银行的PEG在1.2到1.8之间。

基于人口红利和人均GDP接近2000美元，中国金融业已达到爆发性增长的起飞点。金融服务行业正在发生深刻变化，投资金融股的理念也应该更新。混业经营的大趋势将使得A股金融股获得成长性溢价，加上内外资企业所得税合并，同业并购或者跨国并购等将使上市银行面临多种发展机遇。

　　大盘短线有望企稳。首先，是因为金融股启稳。随着3月15日中国平安调入指数，将提升金融股在上证综指中的权重至40%以上，因此，大盘短线的走向在相当大程度上受制于金融股走向。其次，外围股市启稳，有利于感染A股投资者的乐观情绪。周二东亚市场，特别是香港市场在A股的带动下反弹，夜间美国股市也上扬,终止连续三个交易日的跌势，因金融服务等受挫严重的类股出现买入机会，吸引一些投资者在股市大跌将近一周後重新入场。第三，A股的财富效应依然强烈，新基金发行遭遇抢购潮。

　　A股市场依然维持结构性牛市，这是中国经济面临着诸多需要解决的结构性问题所决定的。2007年政府工作的重点是，适当放缓经济增速，来解决问题，优化经济结构，实现经济的可持续发展。我们可以从2007年政府预算支出和政府投资中选择机会——科技股、新农村建设板块、医药、节能环保、西西部开放。2007年政府投资使用要确保“三个高于”，即：用于直接改善农村生产生活条件的投入高于上年，用于基础教育和公共卫生等社会事业的投入高于上年，用于西部大开发的投入高于上年，同时，加大对节能环保和自主创新的支持。

　　因此，在A股市场上，可以重点关注以下行业的龙头股：科技产业（以3G为核心的通信产业链、计算机硬件、软件、集成电路、新型的电子元器件、生物科技等），先进制造业（包括机械设备、航天军工、铁路装备相关、汽车汽配等），新农村建设板块（农业种植业、养殖业、农业机械、化肥、农药、疫苗、兽药、农产品加工业，以及与农村基础设施建设相关的行业，如水泥、钢铁、电网设备等，有益于农民收入提升和城市化进程的电脑、通讯设备等消费电子产业以及金融、物流、房地产、汽车、食品饮料、医药等消费服务业），环保（污水治理、空气治理）；中长线关注金融股、奥运相关的类股。