短线有冲高回落可能

　　股指在突破了5日、10日等短期均线并小试2900点整数关口后，将有回抽确认的要求，一旦指标股冲高乏力，周四大盘冲高后将有回落可能。2·27历史长阴压力依然存在，完全化解其压力需要市场人气的进一步恢复。

　　指标股的较好表现成就了股指反弹，金融和地产两大人气板块的反弹，对市场人气的提升起到了关键作用。

　　从金融板块来看，银行股昨日上午虽有较强反弹，但在尾盘时却回落不小。银行股近两天的反弹更多带有技术反弹性质。银行股的调整要先于股指，大部分个股在回调至60日均线后，已经有了较大的下跌空间，有超跌反弹要求，但反弹只是短线行为。招商银行、浦发银行、民生银行等银行股2006年的涨幅均在200%之上，远远高于2006年股指涨幅，寄希望银行股2007年再重演去年走势的可能性不大。因此，银行股的反弹仅仅是短线行为。

　　地产股虽然会从两税合并政策中受益，但考虑到与银行股一样在去年有了很大升幅后，板块的整体效应将会减退，后市分化走势将会出现。由于奥运会日益临近，天津滨海新区区域经济不断发展，天鸿宝业、北辰实业、天房发展等京、津两地相关地产股将会有良好表现，但不能带动地产股的整体反弹行情，所以对地产股行情应区别对待。

　　总体上看，指标股的反弹力度已经有减弱趋势，投资者应该有清醒的认识。

　　在股指震荡反弹过程中，市场并不缺乏局部热点，虽然不及指标股有人气，但对市场的稳定也起到了关键作用。周三券商概念股、3G题材股均有不俗表现，券商概念股的反弹主要是受到了两会政策导向的刺激，温家宝总理在政府工作报告中提出的“大力发展资本市场”构成了中长期利好，券商概念股的价值因此而不断提升。而3G题材股已是反复活跃的品种了，尽管3G牌照发放的具体时间一直没有出台，但该题材的炒作也在升温。

　　我们深信政府工作报告对资本市场发展的长期利好作用，但从讲话内容来看，关于资本市场发展方面，其侧重点是不同的。针对股票市场提出了稳步发展的基调，股指经历了2006年的大幅飙升走势后，市场需要稳步发展，这样才会维护市场的长期繁荣。而此前的上调存款准备金率以及正在加大的加息预期，从侧面反应了管理层抑制投资过热、稳定金融市场的初衷。从五次存款准备金率上调情况来看，虽起到了一定作用，但整体影响不大，暂时的市场影响不能避免投资过热情绪的再度反弹。因此，央行加息的可能性并未得到排除，考虑到2月份有春节因素，宏观经济数据还不能说明问题，不造成加息的必要条件，那么3月份宏观经济数据将会成为是否加息的最终决定因素。

　　从技术角度分析，“2·27”长阴的实体长达277点，后市需要较长时间才能完全消化。周三股指反弹为何止步于2911点，其实主要就是长阴压力影响，因为2910点恰好是“2·27”长阴实体一半的位置，而在2930点以上区域市场换手较大，积累了大量的套牢筹码，因此短线不具备马上收复天量长阴的条件。但值得注意的是，股指在盘整7个交易日后出现了反弹，在很大程度上延缓了股指的短线下跌势头，先前在2677-2681点留下的向上跳空缺口短期不存在回补的可能性。