湖北宜化：华中磷肥显神威 股价飙升

湖北宜化（000422）：华中磷肥显神威 股价飙升

广发证券 杨敏

磷化工进入收获期

截至“十五”末，我国磷肥产量和消费量已位居世界第一，磷肥消费基本摆脱依赖进口的局面，自给率达到97%。

根据我国“十一五”的规划，到2010年我国的磷肥生产能力将达到1420万吨，产量达到1200万吨，在此期间，我国磷肥生产企业将纷纷走出国门，占领广阔的国际市场，发展前景无比广阔。随着云天化（600096）、马龙产业（600792）、兴发集团（600141）、澄星股份（600078）等国内较大的磷化工企业资源一体化的完成，磷化工行业收获期即将来到，该板块具备中期走牛的实力。湖北宜化（000422）是我国华中地区的化肥综合生产企业，通过资本运作，成功介入磷化工行业，后市股价有望强势喷发！

产品利润高 成本更具优势

全球的磷矿石生产主要集中在摩洛哥、中国和美国。作为稀缺资源，全球磷矿石供给的增加幅度缓慢，而黄磷的价格高居不下，全球需求每年保持3-4%的增长速度，国内市场黄磷价格由9000元/吨左右明显上涨到11000元/吨左右，磷矿石供给的低增长和高价格,为磷化工行业发展带来动力。

我国磷矿主要分布在云、贵、鄂、川四省，现有的27亿吨的储量。我国磷肥产业发展一直坚持矿肥结合、矿酸结合的原则，国内大型磷化工企业纷纷在磷矿资源丰富地区设立磷矿和磷肥生产基地，从而确保了磷化工利润的最大化，富含磷、硫资源的云、贵、川、鄂、皖磷肥产量也不断提高。

公司大举进军我国磷矿资源三大富矿区的宜昌市，其保守储量10亿吨，其中湖北宜化拥有高品位磷矿3亿余吨。公司联合省内宜都大江化工和枣阳化工等化肥企业，积极拓展磷化工产业，投资组建了84万吨/年高浓度磷复肥的磷化工生产基地，成立湖北宜化江家墩矿业有限公司，主要从事磷矿采选、加工、销售，目前公司磷化工产业已经初具规模。公司攻克了胶磷矿选矿难这一世界性技术难题，建成宜昌难选胶磷矿的重介质和双反浮选选矿配套装置。仅此一项创新，使磷矿资源利用率提高到了80%以上，延长了矿山服务年限。同时，该选矿工艺能够确保含量为20%左右的磷矿提高到32%以上，磷回收率提高到95%以上。相对其他国内磷化工企业而言，湖北宜化地处水电丰富的华中地区，强大的创新能力再加上电力的成本优势，这也为公司磷化工持续稳定发展，奠定基础。

立足华中 辐射全国 走向世界

公司是世界最大的季戊四醇生产经营企业和全国最大的尿素生产企业之一，居全国氮肥行业前列，产品涵盖化肥、化工、热电3大领域10余个品种，具备年产40万吨合成氨、65万吨尿素(其中大颗粒尿素25万吨)、3亿度电、6.5万吨季戊四醇的主导产品生产能力。2006年，“宜化牌”商标成为中国驰名商标，宜化牌尿素为国家免检产品，多次出口到美国、新加坡等国。公司提出“黄金越纯越值钱，养分越纯越肥田”的口号，坚持买产品、送文化等策略，未来发展将实现由外延式增长向内涵式增长转变，由机会型企业向战略型企业转变，将成为国内一家综合性的化肥龙头企业。

三角形收敛 突破在即

周K线上看，该股复牌后，主流资金耐心进行平台吸纳，随着股价有效突破30周均线的压制，股价重新进入上涨通道中，近期强劲的走势，预示主力后市填权意图非常明确，因而后期上涨空间将更加广阔。日K线上看，该股振荡走高，目前处于上升三角形收敛中，股价后市面临强势爆发，可重点关注！

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