短线反弹欲望强烈 中线震荡趋势未改

    周四股指早盘快速下探后震荡上行,上证综指收盘于2928.01点,成交747.7亿。经过连续三天反弹后,股指已经成功站上了短中期均线,并且还上冲了2900点上方阻力,预计短期内股指还会延续反弹走势。

不过,反弹过程中仍存在诸多隐患。其中,成交量的萎缩和热点板块的不持续是目前市场上攻最不稳定的因素,以目前情况来看,大盘的短期上涨还是属于反弹性质,既然是反弹,我们就不能期盼反弹空间会多高,保持一份谨慎是比较合理的。从中期来看,股指还保持在箱体区域内,经过充分震荡后大盘将面临方向性选择,我们认为这种方向性选择将会随着"两会"的议程而逐步明朗化。后势不外乎两种可能,一是突破箱体,向上拓展空间；二是箱体破位后快速调整。不管出现哪种走势,我们认为千点构筑的牛市行情并没有结束,只要本国的经济没有出现问题,上市公司的业绩增长趋势没有逆转,那么无论调整持续时间多长、幅度多大,最终都无法改变大牛市的轨迹。当前市场多重向好因素并没有发生根本性改变,07年的A股市场仍被普遍看好,无论是GDP增长预期、资产注入还是两税合并等制度性因素,都为公司07年业绩继续保持高速增长提供了想象空间。

    盘面观察,有色、地产、医药和部分题材股走势较为活跃,但权重股普遍缩量盘整,虽然对股指贡献力度不大,但对稳定市场起到积极作用,后势只要权重股不出现深幅调整,个股依然会十分活跃。昨日的又一大热点就是整体上市、资产注入型企业,如首钢集团欲借首钢股份整体上市消息一出,首钢股份高开后全天保持在高位运行。除此以外,"中"字头企业涨幅均在5％左右。近期资产注入型企业反复走强,显示有资金积极介入,随着政策的推进,预计该热点会得到进一步挖掘。

    投资思路：

    国资委主任李荣融日前曾表示,07年国资委将推进股份制改革,积极推进中企母公司整体上市或主营业务整体上市。在板块热点难以持续之时,整体上市和资产注入型企业得到市场资金广泛认同,我们认为在政策指引下,整体上市、资产注入机会将会成为07年的一条投资主线。在操作上可注意两点：一是大股东注入资产的质量以及数量；二是行业成长性,把握好这两点,抓住这条主线也就不难了。个股方面可重点关注有色、煤炭、军工、电力、汽车等大中型国有企业控股的上市公司,尤其是已经有方案或计划的公司,可大大降低不确定性风险。

    本次"两会"一个重要议题就是"两税合并",预计内外资所得税合并的政策有望在"两会"之后明朗,其中受益最明显的板块有银行、钢铁、电力等,而这类品种又是占市场权重较大的品种,一旦这类品种再度走强,上证指数突破3000点应在意料之中,可关注所得税受益概念如。银行股作为两市举足轻重的权重板块,一举一动都会对股指走势产生重要影响,银行股反弹如果能够延续,则意味着有望带动股指继续走高。我们认为,金融股可以作为战略性品种逢低建仓,尤其是新上市的两只保险股和大盘指标股值得重点关注。