今年以来,沪深B股大盘大幅起落。以春节长假为界限,节前B股表现火爆,也曾经出现近乎全部涨停的情况;而节后短短两个交易周内,B股走势大起大落,如沪市B指最高摸至190.48点?最低探至157.43点?落差达33个点?同样深成B指最高摸至4471.56点?最低至3691.51点?上下落差达780点?明显有冰火两重天的意味,投资者操作难度极大。
节后B股的大幅起落,其内在因素是节前连续大幅上涨累积获利筹码较丰厚?而导火索是周边市场大跌,如港股、美股经过长时间上涨后,出现较大的调整。我国股市在更大程度上受外围股市影响的格局并没有改变(尤其是港股连续下挫)。外部因素是上交所总经理关于AB股暂时没有合并计划的表态以及新投资者助涨助跌行为,同时根据历史经验,“两会”期间是政策敏感期,加之之前由于股市急涨而引发的关于股市泡沫的讨论并没有平息,因此即使对后市有充分信心,市场主导力量眼下也会适当收敛。
就短期而言,B股大盘3月的走势不平静,相应的调整压力短期内无法摆脱。除了市场本身的因素外,约束市场走高的外部环境也是实实在在的。有感于此,结论是:近期的震荡行情将主导市场。当然未来震荡走高仍是B股市场主旋律。
基于B股市场投资的特性,我们认为公司业绩、成长性和分红能力依旧是决定盈利的重要因素,对此投资者可考虑在盘中逢低吸纳市盈率和市净率双低、分红收益率和净资产收益率双高的品种,2005年报和2006年年报将给我们较多的信息。投资者对市场中不确定因素宜保持回避,短期对于介入的个股也应适当降低预期。在实际操作中采取以下策略较为稳妥。其一,对于一些基本面不错、成长好的B股可重点关注,如飞亚达B、深基地B、张裕B、晨鸣B、瓦轴B、机电B、宝信B等,那些业绩相对良好、走势比较稳健的个股和板块仍也可跟踪,如粤高速B、锦港B等公路板块个股。其二,捕捉一些业绩A、B股同时存在的且经营转好的个股,如轻骑B、鄂绒B等。
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