长江证券：港股牛市整固格局基本确立

　　峨眉山调研简报

　　1、旅游宣传力度加强，吸引更多川外客人峨眉山作为普贤菩萨道场，位列全国四大佛家名山之首。近年来由于峨眉山本身所独具的自然、文化吸引力；景区旅游宣传力度加强；进入景区道路修葺等等，旅游人数呈现出逐年上升的势头。

特别是2005年底山顶上的四面十方普贤金像开光，更为峨眉山增加了亮点。特别注意的一点是随着成乐高速公路的全线贯通，四川省外游客通过成都中转进入峨眉山变得更加方便，这也便于峨眉山吸引到更多的川外客人，使峨眉山真正成为全国乃至全球知名景点。2、门票、索道票进入涨价周期迄今为止，已经有近4年的时间没有调价，今年存在门票涨价的可能。受制于前期发改委有关旅游景区门票涨价限额的规定，我们预计峨眉山游山票最可能的上涨幅度将是30元/人，也即是门票价格上涨到150元/人；根据上市公司与景区管委会的协议，公司享受的门票上涨在15元以下。同时，技改后的金顶索道已经达产，索道调价迄今也已经超过3年周期，且普遍索道票价相对同类景点偏低，我们判断此次改造后的索道也同样存在着票价上涨的可能，并且由于索道门票上涨不受发改委上限限制，可能索道票价上涨的幅度应该会超过预期。3、投资建议我们认为峨眉山游山票、索道票均已经进入涨价通道；索道技改完成，大大提升了运能；酒店经营也已经开始显现效益等诸多因素将对于业绩有良好的支撑，我们对于公司继续维持前期“谨慎推荐”的投资评级，并提请投资者关注其票价上涨以及激励方案实施的时间点。（朱毅）欧亚集团：厚积薄发潜龙奋起1、长远的战略规划、优秀的管理团队和成熟的业务扩张模式支撑欧亚集团整体竞争力的提升2、未来增长的第一极：欧亚商都持续的强劲增长3、未来增长的第二极：欧亚大卖场的业绩将加速增长4、未来增长的第三极：新开门店的纷纷盈利5、未来3年业绩将加速增长上调盈利预测与估值 “推荐”评级（邵稳重）

　　港股周报070310-港股年报行情初现，牛市整固格局基本确立1、港股本周延续了上周的跌势，但恒指趋向企稳，金融、公用、国企以及大盘指数都出现了不同幅度的上扬。工商类股、地产类股以及红筹股拖累了整个市场，其指数分别下跌3.45％、2.20％、4.39％，国企指数本周在中国人寿和中国石化的带领下强劲上涨2.73％，视为本周港股市场的亮点。2、受益于全球金属商品牛市，具有内地黄金第一股之称的紫金矿业本周公布的年报显示，2006年公司盈利17.05亿元，同比大幅增长142.24％。公司营业额为106.79亿元，增幅高达251.71％，另外，紫金矿业拟向证监会申请发行最多1.5亿股A 股，募集资金63亿元，重点用于海外并购业务和采矿项目。港交所3 月8日公布的2006年全年业绩显示，由于与市场成交有关的收入以及投资收入均有所增加，2006 年连续第三年刷新盈利纪录，盈利由2005年的13.4亿港元增至25.19 亿港元，升幅达88％。3、本周A+H股中，金融类股终于一扫近期颓势，表现出色，银行保险都领涨A+H股。其中中国人寿H股大涨7％，涨幅居前，这固然与下跌后股价具有相当吸引力有关，但更多地得益于其公布的保费收入数据，中国人寿公告称其1月份保费收入230亿元，超出其2006 年1月份保费收入202亿元13.9％，由于此前市场认为中国人寿很难维持2006年的高增长，普遍调低其今年的保费收入预期，因此，超预期的1月份数据大大提振了其股价水平。4、本周中国平安股票期货的近月合约未平仓量明显减少，周一在32.08港元处成交1230手，我们认为应是平仓交易所为。相较之下，中国人寿股票期货本周亦增加近1074 张未平仓合约，周一在19.07港元处成交1109手大单，这可能是因为中国人寿批露的1 月份保费收入持续增长，香港证券公司本周力荐投资者买入保险类股票有关。