沱牌曲酒（600702）：二线白酒龙头，后来居上

春节刚刚过去，然而春节引发的消费浪潮刺激才刚刚开始影响到资本市场上。由宏观经济的高速增长所带来的消费升级概念贯穿牛市行情始终。而消费类上市公司的年度业绩又将在近期得以体现，恰逢中国传统春节结束，消费类上市公司的业绩增长无疑会吸引市场资金的眼球。

而酒类公司，向来都是春节消费高潮的主角。根据每年统计数据表明，春节期间的酒类行业的销量至少占到全年总销量的三成以上。从今年来看，中高档白酒的需求比往年更加旺盛，茅台、五粮液、沱牌、剑南春等品牌的销路大畅，使近期在个别地区甚至出现断货现象。在看好中国经济发展前景和消费升级的趋势下，这类上市公司也将为股东带来长期持续的投资回报。茅台、五粮液、水井坊等大品牌酒类个股纷纷翻数倍，投资酒类个股带来的回报对资金的吸引力极为强大。周一，伊利特、水井坊等酒类个股再度联手上涨，酒业股的年报攻势有望就此打开。而沱牌曲酒（600702）同样作为国酒品牌，其股价与涨幅都远低于同行个股，价值明显低估，近期放量启动，大有后来居上之势，值得投资者重点关注。

国酒品牌价值，倍受推崇

公司作为我国著名的白酒行业龙头之一，拥有与茅台、五粮液齐名的国酒品牌，其生产的“沱牌”白酒在国内具有明显的品牌优势。此外，公司倡导生态酿酒、生态经营、生态消费，并成功创建了中国第一座酿酒工业生态园。2006年沱牌被世界品牌价值权威评估机构“世界品牌实验室”及“经济联合国的世界经济论坛”共同组织评审为中国“500最具价值品牌”。作为中国名酒、中国白酒10强之一，其品牌价值高达51.66亿元，入选国家商务部第一批“中华老字号”名单，同时列为“中国食品文化遗产”加以重点保护。公司现已具备年产销20万吨白酒的生产能力，是中国最大的名优白酒制造企业之一！市场上，除龙头茅台、五粮液外，其他同级酒类个股均翻数倍。而沱牌曲酒作为中国最大的名优白酒制造企业之一，却股价仅仅8元不到，本轮行情涨幅也仅仅借助股改翻倍，其投资价值严重低估！

新能源题材，投资空间巨大

公司的全资子公司吉林沱牌农产品开发有限公司2005年5月与国家批准的四家变性燃料乙醇生产企业之一的吉林燃料乙醇有限公司签署了合作协议,启动了燃料乙醇生产装置。吉林沱牌目前燃料乙醇年生产能力已达4万吨，2006年吉林沱牌扩大燃料乙醇生产规模，并与吉林燃料乙醇有限公司达成了全部包销协议。作为新能源的新秀企业，公司必将受到机构大资金的关照。近阶段该股一度出现巨量扫盘特征，说明已有机构提前进场布局。一旦主力建仓结束，其股价上涨空间无疑是非常诱人。

两税合并，刺激业绩增长

两税合并”草案于2007年3月可以递交人大会议讨论，由于以前外资企业实际税负仅为内资的一半左右。税负上的差距，使得内资企业在技术更新、规模扩张以及发展后劲方面的竞争力明显落后于外资企业。两税合并后，统一的税率将提高内资企业的竞争力，同时也大幅提高相关业务的毛利率。而食品饮料行业大部分企业税率33%，从名义税率下降中受益最为明显。剔除亏损企业后，执行名义税率33%的公司16家，平均实际税率36.2%，高于25%所得税率，对这些公司而言两税合并将属重大利好。而公司自05年以来，主营毛利率同比增幅达近100%。两税合并后，其主营毛利率有望继续增长。这也将带来公司业绩的大幅增长，吸引更多机构资金介入。

二级市场上，该股在去年年底和今年年初曾经出现两次明显的巨量拉升走势，显然主力平均成本有可能就在此区域。而目前经过2个多月的缩量洗盘震荡，近日更是温和放量上涨，说明主力洗盘动作已经接近尾声。在酒业个股强势启动刺激下，该股有望突破收敛三角形，快步上扬，积极跟踪。

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