前两月人民币贷款增加万亿 股市分流存款明显

　　信贷扩张速度又快起来了！中国人民银行昨日公布的2月份金融运行数据显示，2007年2月份人民币贷款增加了4138亿元，同比多增2647亿元。由于去年和今年春节不在同一月份，比较前两月数据更能说明问题。

　　据央行数据，今年1-2月份人民币贷款增加9800亿元，同比多增2636亿元。

　　年初央行工作会议没有确定今年全年人民币信贷调控指标，不过有报道称，央行内部制定的指导目标是2.9万亿。以此数据作比，前两个月信贷扩张数字已达到全年目标的三分之一。而且，这个数据还是在央行今年连续两次调整存款准备金率的情况下形成的，可见贷款扩张的压力仍然很大。

　　接受记者采访的业内专家认为，央行对于信贷快速扩张的状况必须提高警惕，否则固定资产投资增速回升将不可避免。国家海关总署公布的最新数据显示，2月份我国贸易顺差达到237亿美元，为历史次高水平，持续扩大的贸易顺差会给央行流动性管理带来严峻的挑战。

　　统计数据显示，2月份，广义货币供应量M2增长17.8%，2月末M2余额为35.9万亿元，同比增长17.8%，比上月上升1.9个百分点。狭义货币供应量M1余额为12.6万亿元，同比增长21%，比上月上升0.8个百分点。流通中现金M0余额为3.1万亿元，同比增长25.1%。当月净投放现金2679亿元。现金投放较多，主要是因为去年春节在1月份，今年在2月份，春节因素造成现金投放不可比。

　　历史数据显示，上月M1出现的21%同比增速创下了37个月以来的新高，但由于M2增速较1月份有所回落，二者之间的喇叭口缩小至3.2个百分点。有分析指出，M1增速高于M2是通货膨胀的重要标志，但社科院金融所研究员尹中立认为，出现这种状况的主要原因是股市火爆所造成的存款搬家，与通货膨胀关系不大。

　　截至2月末，金融机构本外币各项存款余额为35.8万亿元，同比增长15.5%。金融机构人民币各项存款余额为34.5万亿元，同比增长16%。当月人民币各项存款增加5271亿元，同比多增929亿元。

　　由于春节期间居民工资、奖金增加较多，农民工工资也多集中在春节前发放，所以2月份居民存款增加9112亿元，同比多增加5838亿元，这是导致2月份人民币存款同比多增的主要原因。股市上涨分流存款的现象依然存在，考察前两个月的数据可知，人民币各项存款共增加9916亿元，同比依然少增1575亿元。

　　作者：贾壮 证券时报