华泰证券：以战略眼光追随新基金的步伐

    周一盘面显示,主力换仓明显,以歌华有线、中信国安和东方明珠为代表的有限板块表现抢眼；以紫光古汉、西南药业、华帮医药和鲁抗医药为代表的药业股和以新乡化纤、山东海龙为代表的化纤板块以及以湘电股份、江苏阳光、合加资源为代表的绿色能源行业表现活跃；另外,盘中我们看到以秦岭水泥、东方电子、正虹科技为代表的低价股走势强劲。

而以工商银行和中国银行为代表的银行股盘中有主力机构吸筹迹象明显,两市有60多支个股涨停。有色和汽车板块中的贵研铂业、山东黄金以及长安汽车跌幅居前。从上周的资金流向看,医药板块、商业连锁和包括奥运、地产、金融、农业等板块均呈资金流入状态,医药板块借助医改的推动受到市场的积极追捧,投资者可继续关注华东医药、上海医药和上实医药等,而资金流出明显的板块为汽车板块。上综指以2954.91点报收,涨17点,成交865亿元,深成指以8130.75点收盘,跌15.69点,成交475亿元,量能呈温和态势。

    我们认为,股指再度逼近3000点,后市工行为首的权重指标股如果能延续强势,则大盘有望在篮筹股的引领下向3000点关口冲高,但不具备大的上涨空间,3月份股市方向还是由特定环境政策、情绪、估值、基本面所决定的。目前,从资金面来看,3月份将有至少8只基金成立,建信优化基金、长城久富基金、信达澳银领先增长基金、汇添富成长焦点基金和中海能源策略基金,以及本周发行的华富成长趋势基金、招商核心价值、富兰克林国海的新基金。上述基金的募集规模预计将达到760亿元, 我们认为新基金建仓速度是影响未来阶段市场行情的重要因素。我们要追随新基金的建仓步伐,关注篮筹股阶段机会。因为 在股指期货即将推出的情形下,新基金必将首先建仓大市值篮筹股。众所周知,自2007年1月4日起,两大银行股率先调整,中期调整充分,在股指期货推出时间进一步明确的前提下,以两大银行股和招商银行、中国人寿、五粮液等为代表的大盘蓝筹品种的战略地位将再次凸显,投资者需要以战略和发展眼光对待。对于新基金而言,篮筹指标股和阶段调整充分的二线篮筹股是建仓首选品种,我们认为,随着大部分三线股补涨完成后,市场又将切换到篮筹指标股和二线篮筹股的上涨。2007年投资者致胜的关键在于要适时把握篮筹和成长的热点切换,另外投资者对于新基金的投资风格要特别关注,对于中海能源策略基金来说,江苏阳光、长城电工及合加资源将是他们的首选品种。

    我们认为,3月份市场在基本面向好和资金面支持的大背景下,近期偏暖舆论及政策对相关板块带来的投资机会都有望对股指构成实质性支撑,3月份有望成为上半年剩余时间中具有可操作性的月份。2007年新年以来,市场通过大幅振荡和板块的有效切换,总换手率在100％以上,充分表明了2006年获利盘进行了兑现和有效的清洗,从而使得市场市场持仓成本已经上升至2700点一带,考虑到股指期货即将推出,管理层期待的稳定局面,大盘相对平稳运行是各方所期待的,这种相对平稳的态势无疑更有利于一些局部性热点的不断活跃和走强。

    最后我们认为,未来随着绩差公司年报的陆续公布,题材股的分化难免,一旦市场反弹趋势形成,绩差股的获利回吐的压力会增加。投资者要把握篮筹股和题材股的切换,谨慎对待哪些没有业绩支撑的跟风炒作的绩差股回调压力,同时投资者对 "限售股"大规模流通所产生的压力应高度重视。