投资过热鼓吹过于乐观 新能源是新"泡沫"?

　　在“节能降耗”逐渐成为今年两会 上最热门的关键词之一时，早已在议事日程上的能源改革也在悄然加速。在“节能降耗”这个大背景和硬指标的刚性约束下，能源体制改革将怎样提速？未来能源改革的方向怎样？中国石油大学教授、博士生导师董秀成在昨日本报中证网举办的“节能降耗新政下的能源改革走向”财经对话中，给出了自己的观点。

　　“网络泡沫如在昨日，今天新能源的故事又开始上演。”

　　这是一名投资者在自己的博客上对近期资本市场上新能源板块 持续走强之势发表的担忧。

　　他认为，目前对新能源的鼓吹过于乐观。他担心这种投资热情会引发当年各家上市公司对网络盲目的投资热潮，成为第二个行将破碎的网络泡沫。

　　应该说，这名投资者的理性判断有值得肯定的地方。但是将今天的新能源和昨天的网络泡沫相比，两者的发展环境和空间截然不同。

　　2000年，在纳斯达克高科技股节节高升的利好消息刺激下，国内资本市场也开始频频触网，人们一谈到网络，似乎就是赚钱的同义词。然而，2000年，互联网行业普遍没有找到自己的盈利模式，只是凭“高科技”这三个字鼓动起投资者的神经。更何况，国家政策都还没有明确，市场盈利模式还不清楚，就开始疯狂的投入，这是明显的投机。

　　那么新能源是投机吗？回答是否定的。现在的市场内涵已经有了质的改变，股票不再是投机的载体，而是应该把它看作是实体经济的载体，用投资的形态去介入。

　　今年的两会再次明确，“十一五”节能降耗的指标不变，决心不变，力度更大。在谈到今年政府工作的基本思路和任务时，温总理将“加强资源节约和环境保护”作为“四个着力”之一；在提出今年国民经济和社会发展的主要目标时，他指出要在优化结构、提高效益和降低消耗、保护环境的基础上实现；在提出实现今年经济社会发展的目标和任务而必须把握好的五个政策原则时，他指出要把节约能源资源、保护环境、集约用地放在更加突出的位置；在谈到政府投资的使用要确保“三个高于”的同时，他表示还要加大对节能环保和自主创新 的支持。从上述文字和措词中，不难看出节能环保成为政府制定全年工作的基本出发点之一。这是从政策层面为新能源行业的发展保驾护航。

　　此外，从财政、税收部门都传来相关消息，发展可再生能源、替代能源和新能源等相关财税政策也将陆续出台。

　　中信证券研究员皮舜认为，目前之所以会出现新能源泡沫论的担忧，是因为涉及新能源、节能的上市公司不少，但是真正形成主营业务和给公司带来收益的少。但是他指出，投资市场的判断主流是未来而不是现在，未来的产业发展前景怎样，通过现在的产业政策可以窥知一二。

　　方正证券研究员姚伟则认为，新能源产业的发展前景符合国家政策的鼓励方向，同时在上网方面也即将突破制约瓶颈。国家发改委能源局局长赵小平曾表示，要加快绿色清洁能源的上网比重。到“十一五”末期，各项电源结构中煤电占70%，水电占23%，天然气发电比例4.3%，核电、风电和生物质能分别达到1.2%、0.6%和0.6%。绿色能源比重将增加近三分之一。

　　姚伟认为，目前我国正在进行的新能源产业建设中，风能已经具备了规模化推广的条件；太阳能和生物质能发电规模虽然弱于风能，但现在多家公司在不同领域里进行探索，也具有明确的前景。

　　令人欣慰的是，经历过昔日的网络泡沫的崩溃，今天的中国股民对概念炒作和泡沫的膨胀已经有了自己的判断。一方面具备了产业政策的扶持，另一方面获得了上网机制的解放，新能源必将在未来结出更丰厚的果实。（周婷）