上海医药（600849）：医药篮筹，整合预期带来机遇

　　公司是国内最大的医药商业之一，地处上海，区域垄断优势尤为突出，具备明显的世博会概念与迪斯尼题材，还拥有国内最大医药分销网络资源，拥有华氏大药房，江西黄庆仁栈华氏大药房等六家医药连锁公司，近1140余家门店，具有明显的规模优势。

公司近年来通过不断整合企业资源，形成了以华东地区为中心，辐射全国的医药供销网络。未来医药商业的集中度有望快速上升，公司利润提升空间非常大。近期医药板块并购重组风生水起，未来华润整合旗下医药资产，有望成华润重组的下一个目标。将搭建医药商业、中成药制造业和化学药制造业三个平台公司。而在未来华源集团的资产整合中有可能注入其他商业资产。公司和国外商业巨头的合作有望在07年有所突破。

　　二级市场上，该股该股优良的基本面得到了广发策略、广发聚富、海通集合理财、嘉实和中信证券的积极增持，三季报显示机构投资者筹码进一步集中。考虑到该股优的基本面、价值低估及有央企整合预期，中线仍可逢低关注。

　　作者：陈慧琴