基金天元持有人要求提前“封转开”

　　记者日前了解到，南方基金(南方基金新闻,南方基金说吧)日前收到了一位基金天元持有人发来的《关于征集基金天元持有人投票权委托的公开函》，持有人在公开函里称，根据《天元证券投资基金合同》第二十二条约定“基金上市交易后，在连续60个交易日内平均成交价格低于基金资产净值20%以上时（含20%），可以由合同型封闭式转变为合同型开放式”。

　　对此，南方基金副总经理许小松表示，正是基于保护持有人利益的原则,公司在当初起草基金天元合同条款时设置了上述第二十二条约定，这一条款也为基金天元转换为开放式基金提供了充分条件。目前，南方基金正在积极研究解决方案，以最大限度地满足多数持有人的需求。

　　公开资料显示，基金天元的前十大持有人皆系机构，机构持股比例占据了43.29%，而且持有结构非常稳定。

　　有资深业内人士认为，机构要求提前“封转开”的意愿远不及个人投资者强烈，对于机构而言，投资封闭式基金更多基于长期资产配置的需要。目前封闭式基金的高折价率事实上是为投资者提供了一个低风险的投资机会。从目前封闭式基金的表现来看，大部分都为持有人创造了丰厚的回报。以南方基金的基金天元为例，如果一个持有人从1999年8月基金成立之初持有至今，那么他已经实现了逾200%的收益。（截止2007年3月9日，基金天元累计净值为3.0715元，每10份基金份额累计实现分红8.55元。）

　　从另一方面来看，有业内人士则表示，对于南方基金公司来说，在开放式股票型基金销售畅旺的今年，基金公司提前施行“封转开”无疑有利于规模的扩张，对基金公司是件好事情。但要提前实施天元的“封转开”并非一蹴而就，从和主要持有人沟通到报批审查、召开持有人大会，耗时漫长。

　　据了解，针对现有封闭式基金在二级市场只有竞价交易这个手段，在面临高折价率时未能有效保护持有人的利益问题，南方基金目前已经研究出五大方案：实行有管理的分配政策；引入回购机制；引入定期开放制度；转型为ETF基金；设计创新型封闭式基金产品等。从上述方案来看，解决投资者所关注的折价率问题并非只有“封转开”的途径。

　　“我们一直在积极研究创新型封闭式基金的方案”，南方基金总经理高良玉表示。

　　此前，中国证监会主席尚福林在第31次基金业联席会议上即提出了鼓励推出创新型的封闭式基金产品，事实上，创新型封闭式基金具有开放式基金无可比拟的运作优势：比如，出于稳健运作的考虑，现有封闭式基金投资范围较窄，基本只能投资流动性较强的金融工具。创新型封闭式基金在投资范围上可以适度放宽，投资标的物可以从股票、债券、货币市场工具扩展到权证、资产支持证券化产品、股指期货与期权产品，甚至可以投资外汇、房地产、黄金等金融产品；创新型封闭式基金可以采取动态的资产配置策略，在到期之前降低高风险资产的比例锁定收益，满足特定的投资目的。（侯捷宁）