东方证券：压住指数单炒个股是目前主要思维

　　薄熙来表示将调整出口政策并增加进口

　　在出席全国人大五次会议第四次全体会议间隙，针对本报记者提出的“贸易顺差是否会一直恶化下去”这一问题，薄熙来说，我国并不追求高额的贸易顺差，一直追求贸易进出口的平衡，国际收支的平衡。

“现在来看，头三个月贸易顺差确实比较大，这也是中国产业结构和国际经贸大形势决定的。从我们的贸易政策来说，我们积极调整，希望能够更多增加进口，同时对出口政策也要加以调整。过去我们一直是奖出限入的政策，今后我们会根据中国现阶段的贸易形势，在各方面进行调整，其目的还是希望达到贸易平衡。”我们认为：薄熙来的讲话，意味着出口退税等出口政策的调整已经箭在弦上。但我们认为，即使有政策的影响，中国今后一段时间出口高增长以及贸易顺差继续扩大的趋势仍不会发生改变。

　　2 月份CPI 同比增长2.7

　　% 国家统计局发布数据显示，2 月份我国居民消费价格总水平比去年同月上涨2.7%，增速快于1 月的2.2％，略低于2006年12月的2.8％。至此，我国居民消费价格总水平已连续三个月保持在2％的平台上。2月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨2.7%，其中城市上涨2.5%，农村上涨3.2%；食品价格上涨6.0%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨3.0%，服务项目价格上涨1.8%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨1.0%。1-2月份累计，居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%。从八大类别看，2月份，食品类价格比去年同月上涨6.0%。其中，粮食价格上涨6.8%，油脂价格上涨17.4%，肉禽及其制品价格上涨15.4%，鲜蛋价格上涨30.0%，水产品价格上涨3.4%，鲜菜价格下降10.4%，鲜果价格上涨7.8%，调味品价格上涨3.9%。居住类价格同比上涨3.7%。其中，水、电及燃料价格上涨1.6%，建房及装修材料价格上涨5.7%，租房价格上涨4.4%。2月份，工业品出厂价格比去年同月上涨2.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨4%。在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格比去年同月上涨2.8%。其中，采掘工业产品价格受原油价格下降的影响，呈现自2002年5月上涨以来的首次下降趋势，比去年同月下降1.2%，原料工业比去年同月上涨5.8%，加工工业上涨1.9%。我们认为，今年的春节在2月末对于CPI走势产生了影响，2 月份CPI环比为1%验证了这一点，实际上，这一涨幅基本与历史春节因素产生的物价上涨均值一致，因此，不能从2月份的CPI小幅走高来判断整体价格趋势将出现大的转变。解析2 月份CPI 构成，仍然是食品价格的波动带来了CPI的波动，2月份食品价格同比6%的增长直接对CPI走高贡献了2%。由于食品价格的反弹具有一定的趋势性，1-3月份的新涨价因素逐步增加，但服务类价格较为稳定，消费类价格波动也变小，春节后的三月份CPI环比指标应接近于历史均值，3月环比历史均值位于区间（-1,-0.5），我们预测3 月CPI同比为（2.7，3.2）。我们知道，单纯看数月的CPI走势并不能说明我国物价的发展趋势。2006 年4 月、8月两次加息，几乎与CPI 无关，当月CPI 仅为1.2%及1.3%。

　　市场趋势研判

　　短线走势上，权重以及蓝筹品种的走软压盘与低市值股的炒作形成对比，不仅揭示出现阶段主流资金与游资的多空分歧对决，而且也为投资者提示出目前行情可供操作的方向，而压住指数、单炒个股是目前行情下市场资金的主要思维，同时，也符合管理层不希望股市暴涨暴跌的稳定思路，由于活跃力量始终存在于场内，而市场外部的消息面因素也偏向于多头有利，估计反弹行情仍能够于短期内得到延续，不过，于再度向上冲击3000点整数的过程中，权重与蓝筹品种能否及时启动，仍将是决定未来行情能否实质性触及3000点乃至最终向上形成有效突破的关键。由于短期内大盘走势尚能保持稳健运行，投资者可继续专注于捕捉中低价题材股中的短线差价获利机会，而不必在乎指数短暂的盘中波动，稳健型投资者可主要于阶段性涨幅不大的年报业绩成长品种中挖掘潜力个股。

　　市场操作策略

　　建议回避缺乏业绩或实质题材支撑的个股。业绩高成长的二线蓝筹股，有送配题材的，走势滞后或走势独立、有实质性题材（如整体上市）及实力机构进驻的个股，有望短线跑赢大盘，可作为近期选股和操作的重点。

　　新股申购策略

　　本周有两只新股申购，建议集中资金申购天马股份。