新疆天业：新疆PVC龙头 领跑化工

新疆天业（600075）：新疆PVC龙头 领跑化工

广发证券 杨敏

化工板块 继续领跑

近期，受益于国际油价的下跌、国内PVC、烧碱等化工类产品价格上涨的利好影响，沪深股市化工板块呈现强势特征，整体涨幅位居各板块首位。

盘面上，辽通化工（000059）、泸天化（000912）、沧州化工（600722）等化工股逆势涨停，极大振奋市场的人气。同时，在化工行业整合的预期下，该板块有望持续活跃，后市将继续扮演领跑角色。新疆天业（600075）依托集团优势，发展壮大氯碱产业，目前具备30 万吨PVC、26 万吨烧碱的年生产能力。在集团支持下，公司氯碱产能将进一步扩张，其规模优势将更明显。

PVC区域龙头 业绩高增长

聚氯乙烯树脂（简称PVC），具有阻燃、绝缘、耐磨损、耐腐蚀等优良的综合性能，用途广泛，主要应用于化学建材、化工、轻工、塑料、农业等行业。据预测2004-2010 年，世界聚氯乙烯树脂需求年均增长率为4.9%，2010 年世界聚氯乙烯树脂年需求量约为4200 万吨。未来5年内，亚洲地区的聚氯乙烯树脂需求，将以5.5%-6.5%的年均增幅继续增长。我国已成为世界世界第二位PVC 大国，近几年来，国内PVC企业发展势头迅猛。

2003 年9 月，国务院关税税则委员会依据《中华人民共和国反倾销条例》的有关规定，决定对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和台湾地区的进口到我国境内的PVC 征收反倾销税，反倾销税率在6%－84%之间，实施期限自2003 年9 月29 日起5 年。反倾销调查和反倾销措施的实施，使我国PVC 进口量得到了有效控制，为国内氯碱企业正常发展创造了公平的发展环境，有利于国内氯碱企业逐步发展壮大。反倾销措施也使得国内PVC 价格得以稳步上涨，氯碱企业盈利能力得到提升。

公司依托新疆的煤、盐、石灰石等优势资源打造化工产业链，已经成为国内大型氯碱生产企业。目前，公司已具备30 万吨/年PVC 和26 万吨/年烧碱的生产能力，其中控股的中发化工具备8 万吨/年PVC 和6 万吨/年烧碱的生产能力，PVC产能在国内氯碱企业中排名第六。同时，PVC 和烧碱业务已经成为公司主要的利润来源，已占公司收入和利润70%以上，近三年来，公司的PVC项目更是取得了高额的投资回报。根据规划，公司PVC 生产规模有望扩大至70 万吨，烧碱生产规模则扩至50 万吨。在预计公司PVC 产能不断扩张的情况下，公司业绩将稳步增长！

新疆板块 重新焕发生机

随着中泰化学和天康生物的上市，目前，新疆上市公司股本总额达到100.19亿元，总市值736亿元，上市公司数量已经达到29家，其中新疆地方17家，兵团12家，上市公司数量在西北五省区居首位。地处资源丰富的新疆，正大力吸收东部沿海地区的一些实力雄厚大企业、进疆参予上市公司的重组，成绩斐然。沿海资本与新疆资源的完美结合，将使得新疆的上市公司重新焕发生机。

公司是新疆生产建设兵团农八师所属的一家大型国有企业，依托集团的资金和新疆丰富的煤炭、原盐等资源优势，再加上充足的电力和电石供应，公司氯碱事业将更上一层楼。相对于同处西北地区的西北化工（000791）的整体涨幅而言，公司股价涨幅明显滞后，后市存在极大的补涨空间！

调整充分 持续上攻

周K线上看，该股股改复牌后，经过长时间的底部横盘整理，浮筹被有效清洗，随着量能的放出，主力资金重兵出击，通过连续的拉升，股价重新步入上涨趋势，在大盘暴跌之时，该股表现出良好的抗跌性，强势特征明显，后市上涨空间将更加广阔！日K线上看，该股稳稳站上年线，近期调整已经相当充分，尾盘快速拉高，资金大举抢筹，上攻行情将持续，可积极介入！

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