股市也须维权打假

　　又是一年“3.15”，各类媒体的主题全是维权、打假。天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。假冒伪劣之所以屡禁不止，其根源还在于假冒伪劣能带来巨额利益。因而在以逐利为主要目标的资本市场中，造假事件层出不穷也就不足为奇了。

不仅上市公司为了上市再融资常有隐瞒不利消息，虚增业绩的劣迹，某些机构坐庄个股为建仓拉高出货也无所不用其制造各种朦胧的利空或者利多消息的行为也是司空见惯。如果说，普通消费品的造假危害的不过是部分消费群体，那么证券市场的造假不仅造成了众多投资者的资金损失，更动摇了投资者的信心，对证券市场的发展极为不利。

　　然而“利之所至，序之所至”，也同样会引发资本的追逐。自去年权重股轰轰烈烈的大涨拉动大盘迭创历史新高之后，由于市场重心上移打开上升空间，新增资金又急于发掘新的获利机会。以往那些被市场所忽视的低价股轮番启动，不断的上演大涨神话。尽管不少分析人士在个股大涨之后分析出种种上涨的理由：借壳、重组、资产注入……但看看这些个股的基本面，即便真有实质性重组，重组方在置换资产时也要考虑被重组的个股资产质量，总不能赔本赚吆喝。那些爆炒之后市盈率上千倍或者净资产为负值的个股已经大大透支了其重组带来的收益。比如近一个月股价翻番的SST万鸿，连续两年巨亏、极有可能破产的沧州化工，这些个股的上涨已无法用任何理性因素来解释了。这种过度炒作的后果很严重，种种迹象表明对于价值高估个股，谨慎的重组方往往望而却步。

　　2月27日，两市大盘暴跌，创10年最大跌幅。虽然当天利空传闻众说纷纭，但这都是在暴跌之后寻找原因，甚至利好因素也会理解成利空。周二大盘下跌主要是内部因素，场内筹码松动，主力资金率先离场动摇了其他投资者的持股信心，而下跌之后市场寻找外部原因涌现的种种传闻又对股指构成压力。内外交困导致盘中的每一波反弹都遭遇更凶猛的杀跌。缺乏基本面支持的个股在大盘暴跌时毫无抗跌的能力，虽然之后因管理层维护市场稳定的言论和新基金发行缓解资金面的压力使得大盘出现反弹，但市场并未吸取教训，近期持续活跃的大多是一些因传闻而爆发的低价股，这也导致了近期大盘的宽幅震荡。

　　其实从不同领导的多次讲话来看，管理层希望看到的是一个稳定健康发展的证券市场，而不是绩优股无人问津，垃圾股鸡犬升天，陷入“劣币驱逐良币”怪圈的投机市场。从长期趋势来看，即便是大牛市，垃圾股的疯狂炒作最终也还是要步入价值回归的正途。近期新基金密集发行，市场的投资主题又开始向新基金可能建仓的品种转移，对于注重中长期投资价值的基金而言，个股的基本面至关重要，周三盘中以泸天化为代表的低市盈率品种率先反弹，显然是由于市场预期这类业绩稳定、价位不高的个股将成为新基金配置的重点。热点的切换预示着“3.15”打假的风暴也将逐步蔓延到股市，对于那些被疯狂炒作的低价股投资者还是应谨慎为上。