内外利空压低大盘 急跌后有望恢复慢涨

　　美股暴跌和加息预期上升，这两大利空造成周三沪深A股大幅低开，收盘有所回稳。沪综指跌58点，收报2906点，跌幅1.97%，盘中最大跌幅近3%；深综指跌0.75%，收报772.34点；两市成交放大到1574亿元。

　　慢涨急跌不是坏事

　　大盘自998点起至今正好21个月，高点出现在第20个月即2月份，若本月创出新高，一定会有震荡；若创新高后还奋不顾身急拉几百点，就可能形成中期头部。

　　所以目前的走势可概括如下：图形难看，沪综指有头肩顶之虑；内忧外患，内有期指期货，外有周边股市不稳；资金充沛，个股往往没等调整到位就被众多投资者无意中拉起来，这使得空头做空屡屡“失败”。

　　也就是说，要想抵消如此充沛资金的动能，肯定会有同等级别的不利因素叠加，也幸亏有这么多不利面，股指才没被打飞起来。投资者应从这方面考虑，如今种种利空是正常的，在这种级别资金量的情况下，若无利空大盘不疯涨才怪。

　　简而言之，市场位置和走势相当程度地消化了已经发生的和预期将发生的利好和利空。好在市场近期经历过几次杀跌，风险意识已经提升，此时投资者反可适当麻木。

　　短线可望恢复升势

　　在我国指望利率之类市场手段调节投资有点困难，宏观调控最大的效果来自行政措施，政府在这方面做得相当好，所以预期本周五将公布的城镇固定资产投资数据极可能显得温和，这会降低一部分加息预期。

　　去年的春节在1月29日，2月1日时已是年初三，正好是食品价格回落时，所以今年2月CPI高于去年2月的CPI的数据就有水分。另外，美国政府面对棘手的房地产市场，其减息可能因此会上升，减息有利于稳定房价和降低购房者成本。若美国减息预期上升，我国加息更会投鼠忌器。

　　就算真的宣布加息，股指大幅低开正是买入良机，加息这一预期炒作过久，早已消化，反而消除了一个不确定性。本栏预期央行更有可能采取折衷手法，比如取消利息税。

　　加息后的人民币更有理由升值，投机分子资金成本下降，而且不会投向房地产市场，只能流向其它标的。

　　中国平安今起计入指数

　　今日起，A股第二只保险股———中国平安（601318），将计入上证综合等上证系列指数、沪深300等中证系列指数，将成为上证综指的第五大权重股。

　　国泰君安指出，中国平安是上证综指的第五大权重股，对该指数影响明显；是沪深300第17大权重股，权重约为1%。今后，平安的实际权重、对市场的影响，将受到指数成分股价格、配售股解禁、“小非”与“大非”流通等因素的显著影响，它在沪深300指数中的权重呈逐步上升趋势，但短期内尚不具备显著影响沪深300指数和股指期货的能力。

　　中国平安自3月1日上市以来，走势一直偏弱，近期一直在45元左右徘徊，但昨日尾盘出现放量拉升迹象。国泰君安认为其仍有上涨空间，他们综合了9家券商研究机构的观点，指出平安的合理估值区间介于40～70元的区间，其中，大多数机构比较认同的估值区间为45～55元，目前价格尚处于其估值区间的下限，上涨空间应比较明显。无疑，中国平安的走好，将大大推动整个金融板块的走稳乃至重新走强。于春敏