泛海建设:集团房地产资源将整体上市 “增持”

　　泛海建设(000046)公告，拟非公开发行股票5亿股，发行价每股18.55元。其中向机构投资者发行不超过50%的股份，预计募集资金不超过46.375亿元。向控股股东泛海建设控股公司发行其中不超过50%的股份。

泛海建设控股将以其所拥有的北京星火房地产公司100%的股权，通海建设公司100%的股权，浙江泛海建设100%的股权，以及武汉王家墩CBD公司60%的股权认购。

　　本次发行5亿股份，大股东同时以房地产资产认购，正是为了兑现在股改时所做的承诺。发行完成后，上市公司将获得控股股东整体注入的800万平米的土地资源，就土地储备的规模而言，泛海建设将跨入国内上市房地产公司前三强，仅位于万科及保利地产之后。上述四个项目的盈利能力极佳。按照公司公告中的披露，上述资产的税后利润合计将达到72亿元。这还是在假定武汉CBD全部以土地出让的方式来预计的利润。如果按照CBD的开发计划，将保留70万平米的住宅用地自己开发，那么至少还将增加10亿元的利润。

　　联合证券鱼分析师晋华认为，随着本次非公开发行的完成，泛海集团的房地产资源实现了整体上市，无论在资产的规模还是资产盈利能力都得到了提升，同时也解决了大股东与上市公司的同业竞争，及上市公司长期持续发展的土地资源问题。预计07、08每股收益增幅将达到为70%，分别为0.60、1.02元，给予增持评级。