蓝星清洗（000598）： 蓝星集团资产整合的核心平台

万联证券股海掘金——风生水起蓝星清洗（000598）： 蓝星集团资产整合的核心平台

下周利多因素

1. 在十届全国人大五次会议闭幕会结束后，温家宝总理在人民大会堂三楼大厅会见中外记者提到，我关注股市的发展，但更关注股票市场的健康。

2. 财务监管报备表成为基金公司年报的新内容。证监会日前发出《关于2006年度证券投资基金和基金管理公司年度报告编制及审计工作有关事项的通知》，进一步规范基金和基金公司年报编制，加强会计师事务所的审计监督功能。

3. 优质国有资产在境外发行前，将尽可能通过定向增发等方式注入A股上市公司，实现整体上市。记者在两会采访中获悉，这项试验正悄然进行中，并已初步显现了良好效果。

4. 周五权重指标股工行、中行、人寿、平安等明显有拉抬指数护盘迹象。

下周利空因素

正如我们近期所提到，目前大盘跌放量，涨缩量的现象表明市场投资的谨慎。一旦盘中有什么风吹草动，市场筹码将松动，并引发多杀多迹象。“久盘必跌”将引起市场关注。

下周大盘风向

从消息面上看，在十届全国人大五次会议闭幕会结束后，温家宝总理在人民大会堂三楼大厅会见中外记者提到，我关注股市的发展，但更关注股票市场的健康。并提到我们的目标是建立一个成熟的资本市?＝�为股票市场的发展带来良好的预期。就短期大盘的走势来看，经过�?.27”的暴跌后，目前大盘正在上升通道中运行，同时技术指标得到进一步修正，将有利于大盘进一步上涨。在当前整体上市席卷市场的大背景下，预计下周大盘仍具备上攻3000点的动力。个股方面可积极关注具备整体上市的蓝星集团旗下公司蓝星清洗（000598）。

热点分析

整体上市题材的 炒作已经席卷沪深市场，相关个股也呈现大幅飚升行情，在短期内快速实现股票资产的翻番。尤其是整体上市概念股的连续涨停走势，已经深深吸引了大规模资金的“寻宝游戏”。在全流通时代到来，使围绕上市公司的利益博弈发生了颠覆性变化，一项重要的结果就是整体上市的勃兴。在这一过程中，大股东可以实现实物资产的证券化，并进而创造出资产增值和变现的可能；同时，包括定向增发、换股合并的各种整体上市运作手段也给中小投资者带来了不同的市场机会，并有望形成相当长时间的投资主题。表现在二级市场上，大量整体上市题材股的连续涨停已经数不胜数，而近日，时隔三月，泛海建设再启定向增发，引爆了该股周五无量涨停的强悍走势。从该股2元多的股价开始启动，截止本周五，其26.40元的涨停价格，累计上涨幅度接近1000%，巨大的财富效应以及比价效应将为目前仍处于相对底部的整体上市题材股带来丰富的上涨预期。

短线策略

风生水起

蓝星清洗(000598）：该股就是一只整体上市概念越来越清晰，蓝星集团整体上市已经悄然启动的潜力个股。从公司的资料显示，公司大股东中国蓝星（集团）总公司是由国务院国资委监管的188户中央企业之一。而蓝星集团公司05年总资产达300亿元，销售额300亿元，实力相当雄厚，无论集团公司未来资产的注入还是实现整体上市，均为蓝星清洗带来快速腾飞的良机。

值得注意的是，蓝星集团公司作为大型央企，是由中国化工集团公司管理的大型国有企业，下属30多家企业和科研机构。蓝星以化工为主导业务，在化工新材料、膜与水处理和工业清洗领域居国内领航地位，在精细化工领域拥有很强实力，在石油化工领域具有较强实力，业务涉及原油加工及石油制品制造、石油化工产品和加工等。并拥有中国最大的有机硅装置、聚碳级双酚A装置、PVC糊树脂装置和亚洲惟一的连续法PBT工程塑料生产装置，并且是中国惟一的离子膜电解槽设备制造商。2006年，中国蓝星成功并购法国安迪苏公司，成为世界第二大的蛋氨酸生产企业，发展势头迅猛。

目前，蓝星集团旗下拥有蓝星清洗、星新材料、蓝星石化3家上市公司。而且06年1月，蓝星集团无偿接收沈化集团100%的国有股权，从而间接控制沈阳化工19711.06万股股份，占沈阳化工总股本的46.66%。这意味着沈阳化工实际控制人也变更为中国蓝星（集团）总公司，使得蓝星集团公司在A股市场上构成了股市上的“蓝化系”。前期，蓝星集团表示计划在适当时机实现整体上市，最新资料显示：蓝星集团拟将蓝星石化股权转让给北京融达，这说明其集团整合已经开始，而蓝星清洗（000598）：公司作为集团公司第一家上市公司，最有希望成为公司整体上市的第一选择对象。

事实上，早在股改启动前，整体上市就已在市场上出现，例如TCL集团吸收合并TCL通讯、武钢股份定向增发收购集团资产。但这些个案也一直被当作个案来解读。但是，随着股改的接近尾声，整体上市层出不穷，例如，鞍钢、本钢、上汽等公司的资产收购型定向增发，上港与上港集团的换股合并等等，整体上市更是大有燎原之势。同时，政策的推动也是近期A股市场整体上市浪潮一浪接一浪的源动力之一。在2006年12月，国务院办公厅转发了国务院国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，指出“积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。”而2007年1月5日，国资委主任李荣融再次提出支持中央企业主业资产整体上市。毫无置疑，大股东的整体上市、资产注入等行为是股改的必然延续。作为大型央企蓝星集团公司，旗下拥有多家上市公司，在A股市场上构成了股市上的“蓝化系”，而集团公司旗下的第一家上市公司蓝星清洗（000598）无疑是集团公司资产整合的核心平台，为公司股价的上涨带来丰富的想象空间。

个股技术提示

二级市场上看，在当前A股市场上，整体上市题材股已经席卷市场，大量整体上市题材股的大幅上涨甚至连续涨停的巨大财富效应下，吸引了大规模资金对整体上市题材的挖掘。作为大型央企蓝星集团公司旗下的第一家上市公司蓝星清洗（000598），在蓝星集团表示计划在适当时机实现整体上市，并拟将蓝星石化股权转让给北京融达，表明其集团整合已经开始，为蓝星清洗当前仍处于相对底部的低价带来丰富的上涨预期。建议投资者密切关注。

2007年3月16日

万联证券 李杰

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