备受关注的“两会”已经结束了。在“两会”前夕，沪深股市曾经出现过一次深幅下跌，当时普遍预期是随后大盘将延续一段时间的调整，“两会”期间，行情难以有突出的表现。不过，实际情况是在这段时间内，沪深股市基本保持了向上的格局，交易重心有相应的上移。
自身规律重于外界影响
在历史上，“两会”期间股市走势一般都不太稳定，年度数据统计显示，多数年份股指是下跌的。这里的原因很复杂，一般来说和部分市场参与群体的思维定势有关。因为在他们看来，“两会”虽然对股市来说是利好，但是“利好出尽是利空”，所以很担心在“两会”期间有人会借市场氛围比较好的机会出货，最终导致股市大跌。
应该说这种状况在以前确实发生过，而且也不止一次。所以对于“两会”期间股市的走势，人们普遍是比较谨慎的。但现在的实践证明，今年股市并没有因为这个因素而出现异动，人们对“两会”的反应是正面的，表现在市场操作上也是积极的，这也不同于过去曾经出现过的逢“两会”股市大都要下跌的状况。从这个意义上似乎也可以说，今年的“两会”行情是改写了股市历史的。
那么，是什么原因导致今年的“两会”行情不同于以往呢？有人认为，“两会”期间股市之所以能够在不是特别有利的周边环境下仍然出现上涨，主要还是有人在刻意“护盘”，以便营造出一种股市平稳、行情偏暖的气氛。在会议结束以后，自然也就不必继续维护这种行情了。所以在他们看来，尽管在“两会”期间股市没有跌，但会后还是要下跌的。周五，也就是全国人大闭幕这天的行情来看，当天确实市场波动比较大，大盘总体上呈现了冲高回落的行情，表明对“两会”以后的股市行情，不少人还是有所担心的。
客观而言，股市涨跌本身是经常发生的，把这与某个会议的状况与结束联系起来，多少带有一种臆测的成分。实际上，“两会”期间股市的整体上涨格局，应该说还是市场内部因素起作用的结果。在这个阶段，资产重组、收购兼并等题材层出，给不少股票以极大的推动，由此形成的题材股行情对大盘上涨起到了颇为重要的作用。如果要说有人“护盘”的话，那么理应是权重股动静大一点，但实际上这些股票并没有什么表现。说到底，“两会”期间的股市行情与会议本身实际上并没有太多关联。其实这才是正常的，否则就变成彻底的政策市了。
创新高只是时间问题
那么，“两会”以后股市又会如何运行呢？
首先应该看到，市场确实存在一些不确定性因素，加上股指又是在高位运行，因此短线来说未必会表现得特别强势。
我们注意到，最近公布的CPI指数就明显偏高，导致居民储蓄连续三个月处于负利率状态。如果接下去公布的固定资产投资和银行贷款增速都比较快的话，的确很可能导致央行采取进一步的紧缩政策。考虑到今年已经连续两次提高准备金率，那么下一次动用利率手段的可能是比较大的。还有，最近一个阶段，虽然股市活跃，股指也上涨，但上涨的主力是题材股，甚至ST股票在这中间充当了很重要的角色。相反，那些绩优股、蓝筹股的表现很一般，基金重仓股的走势大大落后于其它股票，也明显落后于大盘。应该说，题材股行情的确很热闹，但在很大程度上是建立在炒作基础上的，尽管不排除其中会有一些品种最后题材落实，摇身变为绩优股，持有这些股票取得了很好效果，但毕竟题材没有落实的将是多数，它们的价格届时很可能会大幅下跌。而如果绩优股、蓝筹股不动，题材股、ST股下跌，这样的行情自然是会很糟的。
另外，股指期货很可能会在上半年推出，这样相应的管理条例等应该会在近期公布，在这种情况下，市场主流资金必须要对日后形成的新操作格局进行评估，而在这些工作没有取得大进展的情况下，一般也不会在操作上有大的动作。
其次，应该承认的是，市场总体趋势并没有改变，虽然在三、四月份，确实是出台调控政策的敏感期，但由于市场对此已经有了足够预期，所以即便相关政策公布了，也未必再会对市场有大的冲击。同时，绩优股、蓝筹股现在的价位整体上不高，随着年报的公布，其在估值方面的优势也将进一步得到体现。在宏观经济背景不变的情况下，它们的启动是早晚的事情。
“两会”的召开，特别是最新通过的《物权法》和《企业所得税法》，对股市来说构成了一个长期利多，其影响也将逐步体现出来。至于股指期货，它不过是一种金融衍生产品，其走势在本质上是跟随现货的，指数期货的推出只是增加了一个避险与套利的工具，不会抑制大盘本应有的上涨走势。
所以就大趋势而言，“两会”过后虽然在时点上由于更接近一些敏感事件可能的发生日期，所以股市会出现相应震荡，但这并不会改变其在结构性变动中保持温和上涨的格局。因此，就大盘而言，未来再创新高是很自然的，时间也不会拖得太久。
沪市本周-0.25
%开盘2945.92 收盘2930.48
深市本周+0.01
%开盘8137.04 收盘8147.32
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