“靴子落地”股市板块分化将加剧

　　专家分析认为：股市短线会受到影响，但中线看好的趋势不会改变

　　央行此次加息，对股市而言，这是“靴子终于落地”的利空出尽，还是宏观调控升级的信号？是股指放胆走高的开始，还是获利回调的最好借口？

　　难改股市箱形震荡格局

　　正是由于市场各方对加息有足够的预期，这使加息对于股市的影响变得莫衷一是。

　　大部分专业投资者见到这个消息似乎都松了一口气，国海富兰克林基金投资总监张惟闵的观点很有代表性：压在市场头上的一块石头终于落地了，短线虽然会有所冲击，但中线看好的趋势不会改变。

　　甚至有一些分析人士乐观地认为，本周大盘很可能形成先抑后扬的见底回升走势，由于市场外围资金还相当充裕，仅上两周新成立的基金就带来700多亿元的待建仓资金，一旦股价跌幅较大，将成为这些资金的良好介入时机。因此，总体上大盘箱体震荡的格局不会改变。

　　渤海证券的分析师认为，近期大盘一直在3000点关口下徘徊不前，包括加息在内的各种利空传闻是导致投资者谨慎的重要原因，如今加息得到确认，周一大盘如果低开反而会被利用，不排除新基金瞄准目标大举建仓的可能性，投资者关键是看准目标利用低位介入一些强势热点品种。资料显示，美元历史上的3轮加息周期中，美国股市全部走牛。

　　股市板块分化将加剧

　　那么，加息对股市的短线冲击将会如何演绎？市场各方的观点并不完全一致。

　　分歧最大的是房地产板块，投资者的观点似乎相当矛盾。对于严重依赖银行信贷资金的房地产市场而言，加息将直接导致房地产商的贷款成本的增加，房地产上市公司的业绩的缩水；老百姓购房按揭贷款压力的加大，一些中高价位房的价格甚至也可能因此而上升。此次加息，贷款优惠利率的下浮空间并没有继续放大。

　　然而，这种影响反映在二级市场上，又可能产生完全相反的结果。国泰君安证券房地产行业分析师张宇认为，房地产股前期低迷调整与加息预期引起担忧有很大关系，机构普遍认为，加息后的房地产板块很可能呈现“利空出尽是利好”的反应，出现逆市逞强的走强。

　　对于另一个重要的人气板块——银行股，市场的反应则普遍是中性偏好。银河证券首席经济学家左晓蕾认为，此次加息是存贷款都加，银行利差不变，在现有银行经营模式下，加息对银行影响不大。国信证券发展研究总部总经理何诚颖则认为，加息对于银行股可能反而是利好。长江证券银行业分析师钱锟认为，上市银行的净利润可因此增加2％－5％。

　　同样，对于保险行业，中银国际的研究报告认为，一旦升息27个基点，中国平安2007年的评估价值有望上升10.4％。

　　民族证券首席分析师徐一钉则认为，航空、钢铁、建材等板块都将受加息影响。