天信投资：07年的牛股非它莫属

    机构：天信投资
06年的有色金属和糖的暴涨造就有很多牛股，个股的涨幅普遍3-5倍。历史经验告诉我们，产品价格的上涨，相关公司的利润就会跟着暴涨，就会产生大牛股。

近期我们发现，化纤产品的价格出现上涨，粘胶长丝从27000元/吨上涨到37000元/吨，目前已创出历史新高。预计2007年至2009年行业景气度仍将继续攀升，可以预计，化纤板块将成为07年的牛股板块，与06年的有色金属极为相似。

产品价格的暴涨将带动业绩暴涨，预计公司07年的每股收益将达到1元以上，如果按最新价格测算，最高业绩可达1.45元.。

公司目前股价只有9元，07年动态市盈率只有9倍，市场平均市盈率38倍，价值严重低估。预计该股07年股价有望上涨至20元以上，近期多家机构发布调研报告，给予“强力买入”的投资评级。

粘胶长丝价格不断上涨

随着人均纤维消费量的稳步上升，我国粘胶纤维的需求必将进入爆发增长期。公司必将从粘胶纤维价格上涨中获益。

2006年11月，中国粘胶行业最大的9家企业高层会聚北京，决定从11月1日起上调粘胶长丝价格500-1000元/吨，国内一档120D有光长丝价格达到33500元/吨的历史高点。

2006年12月2日，再次上调无光粘胶长丝价格500元/吨，国内一档无光长丝价格达到34000元/吨的历史高点。

2007年2月再次上调1000元/吨。

2007年3月9日，行业再次在浙江临平召开会议，决定3月15日之前再次上调500-1000元/吨，4月中旬再次提价500元/吨。

07年粘纤价格持续看涨

粘胶长丝频频调价的背后，是供求矛盾的逐步加剧。2005年，全国粘胶长丝产量为19.14万吨，粘胶短纤98.86万吨，06年该行业几乎没有新装置投产， 2006年我国粘胶长丝和粘胶短纤的产量分别为21.89万吨和112.53万吨，预计，2007年全国粘胶长丝产量为25.39万吨，粘胶短纤产量为128.53万吨，07年全部粘胶纤维产量最多也就是153.9万吨。

预计06年全年粘胶纤维需求最少会有150万吨，远超过06年产量134.42万吨。按目前30%的年需求增长，07年我国粘胶纤维需求会达到195万吨，而07年全部粘胶纤维产量最多也就是153.9万吨，产能增长远不能满足需求增长，07年粘胶纤维价格还会上升。欲知该股详情，可进入天信博客轻松快速获知。

我们预测，到09年以后再有新增产能才能抑制粘胶纤维产品价格上涨，不过到时即使是大幅回落后的粘胶纤维价格也会比目前价格高得多。

07年每股收益有望达到1元以上

近期广发证券发布报告，预计07年和08年的每股收益为1.16元和1.09元。如果按行业协会预测的07年粘胶纤维产品价格计算，乐观估计公司2007年每股收益可达1.45元。

目前股价严重低估

按公司产品目前的价格计算，07年每股收益可达1元左右，最乐观估计可达1.45元，而目前公司的股价只有9元多，价格严重低估，短期目标12－15元，投资评级为“强烈推荐”。预计后市仍会有新机构介入，有望重演06年的有色金属爆涨的故事，目前基本面已相当明朗，技术调整基本到位，短线和中线都是大举介入的好时机。欲知该股详情，可进入天信博客轻松快速获知。(天信投资)

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