云铝股份：利息保障能力增强

    □鼎资投资 王丽丽

    根据云铝股份2006年四季报显示,主营业务收入四季度增长较快,利息保障能力明显增强；经营性现金流量表现较好,现金流动负债比率略有所增长。

总体来看,该公司的整体偿债能力四季度与三季度相比没有太大变化。从各项指标来看,云铝股份的营运能力有所上涨,且四季度利润增长较快,同三季度相比增幅32.58％,但费用只增幅了2.7％,因此导致云铝股份的净利润也增涨了67.38％。

    现根据云铝股份2006年四季报的数据,经过评分模型的再次计算,鼎资研究对该公司的综合评级维持A-2的级别,对于偿债能力的单独评级,也维持A-2的评级。

    结合云铝股份的实际情况,鼎资研究认为06云铝CP02的收益率应该在3.6％－3.7％之间比较合理。