铁龙物流(600125)：未来三年业绩可持续高增

　　在铁龙物流（600125）公司现有的四种箱型中，散货箱和罐式箱是未来发展的主要箱型，成长空间广阔，木材箱和汽车箱数量将基本稳定，同时公司未来还将考虑发展冷藏箱这一新品种。线下物流服务领域的拓展将成为公司新的增长亮点。

　　铁路集装箱运输大规模扩张将从09年开始。目前整个铁路行业运能紧张是制约公司特箱业务高速发展的关键因素。预期09年以后随着整个铁路系统运力大规模释放，运力紧张的局面有所缓解，公司特箱业务将进入加速发展时期。

　　沙鲅线扩能改造将在08年初完成，届时运能将从目前2500万吨增长至5000万吨。07年下半年鞍钢营口项目投产以后将给公司每年带来1000万吨的钢铁运输量。同时作为营口港唯一的疏港铁路，沙鲅线货物运输量将随着整个营口港货物吞吐量的高速增长而持续快速增长。

　　公司房地产业务将在07、08年进入收获期。06年公司房地产项目一期和二期先后进入预售期，这部分收入将在07、08年进行结算。一期、二期总面积在20万平米，售价分别在5000元和6000元左右，将给公司带来11亿以上的收入和1亿以上的净利润，对公司业绩形成有利支撑。目前公司三期项目正在建设中，规划建筑面积在8万平米左右。

　　综合来看，在未来三年这样一个较短的期限内，公司的盈利保持30%以上的复合增长是比较确定的。09年以后随着整个铁路系统运能紧张局面的缓解，公司特箱业务将进入高速发展期，成为驱动公司长远成长的主要动力。

　　关键数字：最新股价为13.21元，近一个月累计涨幅为6%。目前共有13家机构对该股做出评级，其中，4家“买入”，8家“增持”，1家“中性”。