加息一周中阳收官

　　晨报记者陈重博

　　自上周末央行公布加息后，沪深两市本周初连续上涨，指数从2850点一鼓作气上涨到本周四的3099点，期间几乎没有像样的调整，市场内在的调整要求也与日俱增。于是，周五大盘盘中展开一波快速杀跌，股指一度跌幅超过80点，最终在逢低买盘的推动下，大盘又奇迹般地转危为安。

　　目前的消息面上，多空消息交织而来，多数投资者的心态较为浮躁。虽然央行发出了强烈的紧缩信号，但资金面宽裕的现实依然没有改变。近期几只基金发行火爆，完全没有受大盘波动的影响，这表明投资人对市场的前景仍旧保持乐观的态度。此外，市场预期QFII新获批资金，将在近期带来近100亿美元的增量资金。这些资金的入市，必然会对市场的走势产生有利的影响。因此股指在3100点附近的高位震荡并不会改变A股市场的长期向好。

　　不过，就短期市场而言，3月底市场面临的不确定性较多，诸如外汇投资公司的出台以及外汇储备的投资渠道对流动性收缩的影响，3、4月份又是“小非”解禁的小高峰，数据统计，3月份和4月份共有2000多亿元以上的限售类股票上市流通，这将对市场未来走势构成不小的压力。再加上即将步入上市公司公布年报、季报的高峰，根据惯例，越到后面披露业绩的上市公司其年报状况可能越不尽如人意，绩差股年报地雷因素也会对相关个股产生较大的拖累。

　　同样值得重视的是，目前A股的投机性炒作渐趋严重，最典型的莫过于绩差股与优质股价格的严重倒挂：周五涨停的黔源电力，其已预告年报亏损，昨日涨停后其股价已高达13.48元，甚至超过了长江电力、深能源、华能国际等绩优电力股的股价。同样的情况亦屡见不鲜，这样的盲目投机炒作将严重破坏市场的估值体系。

　　股指经过连续拉升之后，在强化投资者牛市心理预期的同时，也的确给市场造成了客观的调整压力。从月K线来看，沪综指已连续7个月收阳，如果3月继续高歌猛进，实际给未来也造成了技术上的调整压力，这是客观存在的，投资者必须正视；另外，从基本面来看，来自主流机构的普遍担心是，经过一轮拉升，很多上市公司的股价已经反映甚至超过内在估值了，平均市盈率超过了很多新兴国家。这种理性的思考也会抑制狂热的做多热情。