风华高科:业绩大增促使V形涨停反转

    工行与中行的联袂上涨带动了指数上扬,同时也催生了资金对市场短期热点的挖掘。在消息面的作用下,银行股率先启动,其次钢铁股在铁矿石涨价明确的背景下也出现了快速启动的行情。

市场炒做核心逐渐转移到二线蓝筹及高成长性品种方面上来,尤其是目前接近年底,上市公司年报工作将展开。资金对年报炒做的欲望从来没有衰竭过,因此在复苏型行业中寻找业绩高速增长的潜力品种就成为了资金方挖掘的重点。周五来看,有研硅股、大族激光涨停,带领沉寂多日的电子元器件板块开始走强。经过2000年的行业泡沫以来,电子元器件行业复苏迹象明显,主力资金布局特征明显。在两大龙头绝尘而去之后,我们更要把握一些低价,高成长性品种达到短期收益的目的,风华高科(000636)正是具备了诸多优势,成为机构资金哄抢的目标。

    行业复苏,投资价值显现

    从06年全球半导体行业总体看,行业基本维持了05年下半年以来的复苏走势,受到下游PC、手机和消费电子产品的拉动,行业呈现出淡季不淡的特征,行业下半年强于上半年的特征仍然明显。半导体行业前10个月表现良好,传统淡季的1、2季度销售额并没有明显的下滑,3季度开始月度销售额连续上升。SIA的数据显示今年前10个月全球半导体销售额为2017亿美元,同比增长8.9%,而SIA最新的预测是今年全年增长9.4％,超过05年6.8％的水平。而中国3G牌照的发放以及3G在全球更大范围内的推广无疑将给半导体行业以新的活力。

    外部环境转好,带来利润增长

    行业需求全面好转:风华高科三大主导产品中:1)MLCC 产品自2005Q3开始缺货(高容高压产品尤为严重),为2000年网络泡沫后的5年来首次出现,预期旺盛需求状态能维持到2006Q2；2)片式电阻(尤其是0402规格)自2005年8月开始相对紧张,预计行业需求状况能维持到2007年中期；3)软磁铁氧体磁芯则出现了产销两旺,销售明显好转的情况。公司的主营业务得到大幅提升,致使公司预计2006年全年业绩大幅上升200%-250%。这将为投资资金提供一个良好的切入点。

    行业地位奠定成长性

    风华高科目前是国内最好的和最大的一站式被动元器件供应商,具备与国际最先进企业竞争的各类技术与产品；管理方面,公司将开始实施实行严格的管理和灵活的营销激励奖罚体制, 2006年现金回收质量和销售方面将有明显的跃升；软磁铁氧体磁芯已成为被动元件(电容、电阻和电感)之外的一个新成长点；在新能源方面,其生产的锂离子电池具有能量密度高、无污染、循环寿命长等特点,是全球电子领域大力倡导的新能源。目前公司已经走过了最坏的时刻,处于好转的阶段。

    优质资产注入,奠定持续增长基础

    2006年,地方国资委为促进股改和解决集团的资金占用问题,将注入上市公司一些利润稳定的资产(资产数额可能与风华集团占用金额相当),乐观预计该资产一完整会计年度对风华高科的EPS 提升在0.03元左右或以上。

    二级市场上,随着成长性的逐渐突出,该股逐渐为机构所看好,易方达和融通分别驻扎,并显示出增仓迹象。经过上半年的大幅上涨,该股近半年来展开了主动旗形整理。目前已经完成突破上轨压力线并回抽确认,周五有研硅股、大族激光等电子元件个股率先涨停有望刺激板块整体走强,该股依托大幅增长的业绩有望快速突破整理区域,再创新高,建议重点跟踪。