国金证券：中国重汽 唯一一家所有产品均增长的企业

　　07年1-2月，中国重汽合计销量为12,230辆，暂居行业第一，但其同比增长低于行业平均水平，因此其市场份额较去年同期下降2个百分点；

　　具体分析重汽的销量结构，我们可以看出一汽、陕汽和北汽福田的高速增长主要来自半挂牵引车的大幅增长，而中国重汽是唯一一家所有类型产品都实现增长的企业；

　　根据电话交流的情况，公司认为陕汽和一汽等竞争对手为扩大市场份额采取了较为激进的销售策略，从2季度开始公司将加强半挂牵引车市场的营销力度；

　　目前上市公司已基本实现3月份的销售目标，上市公司统计口径的销量增幅是大于集团口径的，我们维持上市公司1季度完成15,000辆销量的预测；

　　我们维持上市公司07-09年58,667、70,400和78,848辆的销售预测，维持07-09年EPS1.549、1.951和2.443元的业绩预测，维持公司的“买入”建议，公司未来6-12个月目标价位为38.72元，对应07-09年动态市盈率分别为25、20和16倍。

　　作者：李孟滔 国金证券