包钢权证“分飞”谢幕

　　作者：孙立云

　　A股第一份股改蝶式权证包钢蝶式权证昨日以“劳燕分飞”的分化走势结束了最后一个交易日。因正股走势强劲，包钢认购权证涨5.69％，认沽权证暴跌98％，价格几乎归零。

　　昨天是包钢蝶式权证的最后一个交易日。

认沽权证包钢JTP1(580995)继前日挫逾41％后，昨天毫无悬念地展开更为惨烈的暴跌，终盘跌幅达97.92％，价格跌至0.006元，其换手率及振幅分别高达1405.77％和92.01％。

　　而认购权证包钢JTB1(580002)因得益于正股包钢股份(600010)的良好走势，继续高开高走，终盘涨5.69％，收于3.453元，列权证涨幅榜次席；包钢股份收盘报5.70元，升近3％。

　　分析人士称，认购权证受到追捧是因为其具有行权价值。包钢认购权证的行权价为1.94元，而包钢JTB1昨日收于3.453元，参照包钢股份昨日收盘价5.70元，一份认购权证行权可以获得约0.3元的收益。若投资者昨日以3.453元买入一份包钢JTB1，而包钢股份到下周一不跌的话，投资者行权，就能以每股1.94元的价格买进包钢股份股票，除掉成本，每股直接可以获得约5％左右的收益。

　　而包钢认沽权证与认购权证正好相反。当包钢JTP1行权时，投资者账户内必须同时拥有同等数量的包钢股份股票，发出行权指令，参照正股价与该权证昨日0.006元的收盘价，投资者如果选择行权，则相当于以每股2.37元的价格卖出包钢股份股票，每股将直接损失3.336元，包钢JTP1形同废纸。

　　资料显示，包钢权证将于下周一(3月26日)开始行权，具体行权时间为3月26日至3月30日内的五个交易日，到期未行权的包钢权证将被注销。

　　包钢蝶式权证是包钢股份股改对价的一部分。除了非流通股股东支付的10送1.6股对价，大股东包钢集团还向流通股股东按每10股无偿派发期限为1年的4.5份欧式认购权证和4.5份欧式认沽权证，包钢JTB1、包钢JTP1各71491.4937万份。

　　包钢蝶式权证于去年3月31日上市。随着牛市的到来以及包钢集团整体上市利好推动，包钢股份此间震荡上扬，包钢JTB1基本保持类似正股的上升趋势，而包钢JTP1上市后则长期维持在0.4元－0.7元箱体内，直至最后两个交易日才接连跳水，价值回归。

　　除包钢JTB1外，昨日飘红的另外6只权证皆为认购权证。邯钢JTB1(580003)升6.26％列涨幅榜首，报收于3.444元，其最新行权价为2.73元，将于今年4月4日到期，最后一个交易日为3月28日，截至昨日收盘，该权证可交易的时间仅剩3天。相对应的正股邯郸钢铁(600001)涨2.71％，报6.44元。本月起，随着更多股改权证逐渐到期，权证市场将大幅“缩水”。