澄星股份：精细磷化工龙头资源丰富

机构：北京首证
【首证个股】 2007年3月26日

澄星股份：精细磷化工龙头资源丰富

澄星股份（600078）：公司是目前国内唯一的精细磷酸盐类上市公司，同时也是全国磷酸盐行业的龙头企业。

精细磷化工产品被广泛用于日化、饮料、食品、医药等60多个行业，是这些行业不可缺少的配套原材料。公司主要产品为食品级磷酸，牙膏级磷酸氢钙，三聚磷酸钠等。食品级磷酸广泛用于可乐、啤酒、糖果、色拉油、乳制品等食品行业；牙膏级磷酸氢钙是牙膏常用的磨擦剂之一；三聚磷酸钠主要消费领域为合成洗涤剂行业。公司现具有20万吨食品级磷酸、4万吨牙膏级磷酸氢钙、12万吨三聚磷酸钠的年产能，且食品级磷酸产品已得到可口可乐、百事可乐公司的认证，并被它们认定为定点供应商，被国家科技部认定为国家火炬计划重点高新技术企业。

目前我国高品位磷矿的储量为11亿吨，在每年巨大的使用量且存在“采富弃贫”现象的情况下，磷矿资源将变得越来越珍贵。目前公司控制的磷矿资源储量达到一亿多吨；同时，公司作为云南省三家整合全省磷矿资源的企业之一，未来磷矿储量还将进一步增加。目前公司核定的磷矿开采能力为110万吨／年，未来开采能力将达到260万吨／年。在当今资源紧缺的背景下，拥有资源就等于拥有市?９�司斥巨资整合上游资源，投资的矿－电－磷一体化项目近期取得了突破性的进展。公司累积投�?.55亿元巨资设立的我国磷、电一体化宣威磷电工程，包括14个煤矿和2个储量丰富的磷矿资源，宣威、弥勒的项目投产后，公司的黄磷产能达到12万吨。此外，公司的5万吨特种磷酸盐技改项目也将形成规模，达产后可新增收入8亿元。由此可见，公司已经在磷化工行业打造了从“矿山（磷矿、煤矿）－电力－黄磷－精细磷化工系列产品－磷化工产品物流配送”完整的产业链。而近期公司更是在精细磷化工领域取得进展，其投资近亿元建设的年产24万吨特种磷酸项目已经投产，生产具有国际水平的准电子级磷酸，由于该项目关键技术长期垄断在美国、日本等发达国家中，因此预计项目达产后，公司业绩有望出现脱胎换骨式的大幅飞跃，未来发展潜力巨大。

鉴于公司的矿－电－磷一体化项目近期取得了突破性的进展，业绩有望进入爆发增长阶段，海通证券研究报告预计公司2007-2009年将实现每股收益0.43元,0.55元和0.67元，当前股价具有估值优势。走势上看，该股前期构筑蓄势整理平台，周一突破整理格局，创出年内新高，量能配合完美，短线有望展开加速拉升走势，值得重点关注。

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