新安股份：产能扩张推动业绩持续增长

　　新安股份（600596）2006年实现主营业务273934.25万元，净利润32242.4万元，同比分别增长了14.73%和47.42%。这是继2004年以来，公司业绩连续第三年快速增长。2005年、2006年公司投资收益分别为-1657.13万元和-1546.87万元，增加的原因主要是股权投资差额摊销和权益法核算的调整被投资单位损益增减的金额。

　　目前我国有机硅供应紧张态势依然没有得到根本缓解，而产能的大幅扩张要到2008年后，在产能大幅扩张前，有机硅价格仍将维持稳定运行态势。这几年公司业绩的快速增长一方面是得益于有机硅产品价格的上涨，另一方面是得益于公司产能的不断扩张。目前，公司有机硅产能已达到10万吨，新建的10万吨2007年底即将投产，与此同时，草甘磷产能也不断扩张，江南化工一期2.5吨已经运行，二期2.5万吨2008年初即将投产，届时草甘磷产能将达到10万吨。根据公司产能扩张情况，2007年公司业绩将稳定增长，2008年业绩将大幅增长。

　　广发证券分析师曹新预计，2007-2009年每股收益分别为1.26元、1.89元和1.88元。按目前股价计算，公司2007年动态市盈率为24.62倍，与行业动态市盈率基本相当，股价基本合理。但考虑到2007年底10万有机硅项目投产，2008年业绩将高速增长，目标价位36元，给予“买入”评级。

　　作者：唐彬 今日投资