兴发集团：削减了磷矿价格上涨的压力

　　兴发集团（600141）2006年实现主营业务收入14.72亿元，同比增长21.57%，实现净利润4193.48万元，同比增长26.07%，实现每股收益0.26元（增发摊薄前）。公司是矿电磷一体化磷化工企业，在磷矿不断上涨的背景下，公司较好的消解了磷矿价格上涨带来的成本压力，其主要产品五钠和六偏的毛利率与去年同期相比基本保持不变。

　　除公司五钠、六偏、磷矿石和二甲基亚砜的毛利率同比保持稳定以外，其余产品的毛利率波动幅度较大，其中黄磷的毛利率下降最多，从黄磷2006年的销售收入中可以看出，公司大幅减少了黄磷的销量，由于国内黄磷产能过剩，预计黄磷产品的毛利率情况仍不容乐观。而下游产品碳酸二甲酯的毛利率上升较快，说明公司已经基本掌握了液相氧化羰基法碳酸二甲酯的生产技术，随着未来该产品生产装置规模的扩大和甲醇原料价格的降低，预计该产品将成为公司新的利润增长点。

　　广发证券郑屹预计，2007～2009年每股收益分别为0.42元、0.55元和0.68元。与澄星股份相比，给予公司08年25倍的市盈率，则目标价格为13元，给予“买入”评级。

　　作者：唐彬 今日投资