国泰君安：博闻科技

机构：国泰君安
指数在震荡中有望站稳3100点并在掀新高，盘中个股依然活跃，每当行情活跃时，科技股必然要展现一下其夺人眼球的本领。中移动3G招标的序幕拉开，使得3G概念股此起彼伏。如果要说3G开通是为了奥运服务，而奥运会转播势必要借助数字电视，那么数字电视概念将成为科技板块中与3G并肩的的题材。

自主知识产权 数字电视概念

科技板块中总能涌现出表现抢眼的个股，整个科技板块的亮点之一就在于自主创新。博闻科技出资1350万元参股的联合信源数字音视频技术有限公司，成功研制出我国首款具有自主知识产权的数字音频编解码技术标准(AVS)的高清解码芯片，这标志着我国数字音频产业从标准领先跨入核心产品领先新阶段。

AVS是一个基础性的可以广泛应用在数字广播、网络流媒体等领域的标准，能从源头解决专利和核心技术问题。2006年3月1日AVS的第二部分视频部分颁布为国家标准，并且正式实施；2006年4月30日AVS第三部分音频部分通过广电规划院的测试，效果良好。

联合信源未来主要通过收取专利费以及从应用标准和合作开发系列产品中受益，数字电视发展的需求以及AVS标准的推广，将为公司迎来巨大的腾飞机遇。据估算，未来10年内联合信源将面临3-5亿颗芯片的巨大市场，按照AVS标准每块芯片1元人民币的收费计算，公司未来盈利前景十分可观。

同时，公司还是我国最早涉足数字电视的企业，成功开发了国内第一套符合DVB标准的MPEG-2编码系统，并快速抢占了包括中国教育台、天津塘沽广电等国内有线网络市场，发展势头极其强劲。而与国内数字电视龙头歌华有线签署DVB数据广播合约，并成为歌华有线数据广播平台接收卡的提供商，则尽享着我国数字电视高速发展的无限商机。

股权投资 收益丰厚

博闻科技除信息技术服务业务外，还形成了水泥制造及销售、商品贸易另两大主营业务，其中水泥产业具有区域垄断优势。公司是云南省保山市唯一一家上市公司，在辖区建材行业及广大客户中享有高知名度，公司生产的“太保山”牌水泥是首批“云南省名牌产品”，是辖区大型重点基础建设工程和水电开发工程的首选和推荐产品。凭借过硬的产品质量，2006年取得了部分大额订单，实现销售收入7713万元，同比增长15.78%，毛利率增加6.88个百分点。公司水泥业务地处我国西部边陲，西部大开发政策的实施，将给公司水泥业务带来千载难逢的历史机遇。

值得注意的是，博闻科技具有还有另一只下金蛋的鸡。公司是新疆众和第二大股东，持有其3652.18万股法人股，占比22.06%。新疆众和在连续两个涨停后股价已创出近期新高29.21元，预计公司股权增值受益巨大。

业绩增长 股价有望进入主升

博闻科技2006年报显示，公司实现主营业务收入19075万元，同比增长44.23%；实现主营业务利润4800万元，同比增长41.12%；实现净利润2383万元，同比增长479.60%。

在业绩明显增长的情况下，二级市场上，该股在本轮行情表现相对落后。近阶段连续放量走高显示有资金入场，有望在后市中迎来主升行情，值得重点关注。

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