厦华电子(600870):台资入主的家电龙头腾空而起

    近期大盘走势强劲,除低价股始终保持强劲外,另一光彩夺目的亮点便是外资并购和资产注入题材,其中珠海中富因外资入主而股价连封了3个涨停,短期内其股价便实现了翻两番的壮举,因此寻找股价较低且具备了外资并购题材的个股便容易实现收益翻番,作为家电行业巨头的厦华电子(600870),随着台资巨头的入主,其整合资产的行动极易引爆其股价的加速井喷。

    一、巨头入主 机遇空前

    06年中期,世界第5大液晶厂商台湾中华映管成功入主厦华电子,中华映管成立于1971 年,05年销售额规模为228亿元人民币,TFT-LCD产品是其主要产品,中华映管2005年开始六代线400万片37寸面板达到满产,急需要下游吸收产能,收购厦华后,厦华成为其下游的出口,从而完成了LCD-TV产业的垂直整合,而公司近期也大幅清理资产,不相关产业均列入了清理之列,受此影响,公司预计06年将出现亏损,事实上,新的大股东进入必将对前期遗留的包袱进行清理,以便轻装上阵,而这正是利空出尽的最好建仓机会,东方证券由此预测07年公司将获得重生,08年将获得质的飞跃,而其每股收益也将分别达到0.22元及0.52元,随着珠海中富等外资并购题材的日渐火爆,具备了实质性外资并购题材的厦华电子即将受到超级主力的大举扫盘。

    二、高端家电巨头 消费升级首选

    公司是国内最早涉足等离子电视研制,并是国内唯一拥有自主数字信号电路设计能力的企业,近年来公司坚定的走高端机战略,加快数字高清电视、液晶电视、高亮度背投电视等的开发,目前其数字高清晰度电视、液晶电视等离子电视在国内市场的占有率为居行业前列。根据赛诺公司2005年9月份市场调查数据显示:在液晶电视市场,公司已占有15.8%的市场份额,位列第一；在等离子电视市场,公司已占有13.9%的市场份额,位居第二,在我国高端市场中已经占据了领袖地位,可谓数字电视领域的绝对龙头。随着数字电视时代的到来,公司的技术优势将得到进一步发挥,有望抢占数字电视时代的制高点。

    三、产能扩张10倍 业绩增长迅猛

    由于平板电视今后几年将呈现高速增长,因此公司将是彩电升级换代的最大受益者,厦华电子2005 年的收入超过一半来自平板电视,估计平板电视的销售量为70万台,2006年,公司将在厦门开始建设平板电视生产基地,投资13亿,年产平板电视800-1000万台,而中华映管也在同一工业园中投资30亿建立面板模块生产基地,为厦华提供面板。由于翔安新生产基地将于7月份投产,而厦华电子目前平板电视的销售量为70万台,因此新生产基地的投产将会引爆公司产量的跨越式增长,其业绩增长前景将极为可观。

    四、蓄势充分 加速在即

    随着台资的入主,公司前两大股东的持股比例已较为接近,这为公司的进一步并购打下了伏笔。二级市场上,该股走势十分稳健,由于其清理资产的利空即将得到释放,因此该股将迎来新的加速发展机遇,而产能的大幅扩张则使该股的加速井喷行情到了临界点,可重点关注。