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　　（非三大报消息，以三大报为准）

　　五粮液：上任后的唐桥面临两难困境

　　宜宾五粮液股份有限公司一位副总称，作为宜宾市国资委发文推荐的五粮液董事会董事、董事长候选人，唐桥现还没有到五粮液上班。

事实上，五粮液的新接班人唐桥，已首次在重庆糖酒会经销商大会上公开亮相。但对经销商们来说，这些都不重要，重要的是销售政策有无改变。据到场经销商表示，今年五粮液实行的经销商政策和往年没什么不同，但在渠道上，主抓团购和专卖店建设。

　　而五粮液集团多元化资产如何处置，是继任者唐桥必须面对的核心问题。如何以及何时收购普什集团成为焦点。截至05年底，普什集团总资产38.41亿元，净资产7.46亿元，净利润大约4亿元，是五粮液集团盈利能力最强的下属企业之一。早在去年5月，五粮液就称公司正在收购普什集团，如果股东赞成，该收购估计两个月内就可以完成。第一步收购普什集团49%的股权，最终目标是控股。按照计划，收购普什集团只是第一步。然而，半年过去了，普什集团依然未纳入五粮液旗下。有证券分析师认为，这是因为机构投资者对普什集团的收购问题有很大意见。一、收购普什集团的股权，会导致上市公司多元化，进而导致公司利润摊薄；二、仅收购普什集团酒类资产，但涉及到资产的作价问题，方案的分歧导致收购停滞。很显然，上任后的唐桥面临的是两难困境：收购普什集团股权可能造成的多元化不被市场接受；如果不收购，五粮液又面临巨额关联交易，也被市场诟病。说到底，这实质是五粮液集团的多元化道路如何走的问题。（21世纪）

　　浦发银行：寥寥数笔勾勒国际化路线图第一卷

　　日前浦发银行首次勾勒了综合经营的风情画。浦发于06年报中称，公司积极构建综合经营平台，包括筹建基金管理公司、与国外著名保险集团洽谈银保合作等。据悉，浦发银保合作的确切对象并不是此前传闻的法国巴黎银行集团，而是其旗下的著名银行保险公司佳迪福集团。而对于市场热期的花旗增持进程，年报却没有透露半个字。

　　一笔是美国花旗集团，一笔是法国巴黎银行集团，绘以暗香幽幽的H股发行，以及香港等海外分支机构的扩张远景，寥寥数笔，勾勒出了浦发银行国际化路线图的第一卷。不过，不管是花旗集团增持，抑或是设立银保公司，其过程均不会简单。因为银保公司尚需要等待一纸批文，而浦发与花旗的增持谈判也并不是一马平川。目前两者（花旗和浦发）仍处于协商阶段，还未进入实质性的技术阶段。接近这场股权谈判的人士表示。不过，谈判的基调基本确定。即花旗希望增持浦发股份到19.9%上限的意向未变，一旦增持将采取市场化的价格。

　　浦发认为其中的不确定性有两点：一是花旗是否愿意按照市价增持；二是花旗能否向浦发提供实质性帮助。第一点是花旗中国式离婚的代价。解除排他性条款之后，花旗同时也失去以净资产溢价的方式增持浦发的权利，而浦发目前的股价和当时相比已翻了三倍。而第二点则更为敏感。浦发需要花旗么？花旗究竟给浦发带来了什么，能带来什么？这是困惑浦发上下的一个问题。不过，从花旗角度，在其获得对广发的经营控制权后对浦发的兴趣可能会减弱。这也成为花旗谈判的一个筹码。（21世纪）

　　SST星美：重庆国投无意借壳 或另有战略者图谋

　　SST星美此轮大牛行情自1月5日启动，2个多月最高涨幅219%。大涨行情缘于重庆国际信托有限公司借壳上市传闻；连续三个交易日下跌，缘于传闻被当事人否认和交易所对S股加强风险监控等因素。重庆国投负责人表示，重庆国投的上市工作还没有正式启动，具体时间可能是下半年或者明年，上市方式是IPO还是借壳还未确定。不过，重庆国投似乎更倾向于IPO上市。难道有其他战略投资者入主、重组SST星美？

　　因为06年5月，SST星美第一大股东卓京投资持有公司的8512万股法人股因债权人申请被法院强制执行拍卖，上海平杰投资咨询公司受让2000万股、上海钜爱企业发展有限公司受让2001万股、上海紫澜门投资有限公司竞得2000万股、上海紫澜门餐饮管理有限公司竞得2000万股、上海新世界紫澜门大酒店有限公司竞得511万股。不过紫澜门大酒店相关负责人表示不清楚投资SST星美的事情，只知道是一个投资公司所为。SST星美副总裁胡宜东称，上述5家公司竞得的股权，只有平杰投资一家办理了过户手续。他没有透露其他公司股权不过户的原因。分散的股权结构不利于SST星美重组。在重组无进展下，是什么力量推动SST星美股价暴涨？某证券公司人士认为，S股板块涨幅都比较大，应是S股板块的连动效应，也不排除资金在牛市中制造重组消息混水摸鱼的可能。（21世纪）

　　海鸟发展：多方传闻都是子虚乌有

　　3月26日，海鸟发展一开盘就封在涨停板上。当日，坊间关于海鸟发展的重组传闻满天飞，其中一种说法是，上海本地的中星集团可能对海鸟发展进行重组，以达到借壳上市目的。据悉，目前中星集团土地储备达三四千亩。不过，海鸟发展对上述传闻持否认态度。

　　而事实上，近段时间，海鸟发展一直处于借壳传闻中。此前市场多次传言东方证券等券商要借壳海鸟发展，事实证明消息子虚乌有。海鸟发展是周正毅控制的上市公司，其一度还成为周重出江湖的整合平台，但随着周正毅二进宫，海鸟发展前景堪忧。获悉海鸟发展06年不会亏损，但每股收益只有几分钱。对于海鸟发展的涨停现象，上海本地的一位分析师认为，不排除有主力机构在炒作的可能。在重组没有明确前，谁也不知道消息是否准确。（21世纪）

　　鑫富药业：默默无闻中实现了大幅上涨

　　尽管没能像杭萧钢构、都市股份及S前锋等连续涨停那样吸引眼球，但事实上，鑫富药业却在默默无闻中实现了大幅上涨。鑫富药业06年报显示，06年其实现主营业务收入增长28.62%；实现主营业务利润增长51.66%；实现净利润同比却下降了90.54%。此外，其每股收益为0.028元，较上年下降90.67%。鑫富药业给出的解释是，其保健品销售网络进行了快速铺设和收缩的过程，引起了营销费用和管理费用激增，从而对报告期利润产生了很大的负面影响。

　　目前鑫富药业的市盈率已高达1186.6倍，位居已公布年报的A股上市公司前列。尽管鑫富药业市盈率高企，但多家券商报告仍指出，业绩是支撑其股价上涨的重要因素。联合证券即表示，作为国内目前生产D-泛酸钙（维生素B5）的龙头企业，鑫富药业具有强大的定价能力，而去年以来维生素B5价格的不断上涨则使其未来业绩具有良好的提升题材，从而引发了投资者的看好。一位业内人士据此指出，鑫富药业股价的大幅上涨，某种程度上表明投资者在经过对消息股、概念股热衷后开始回归理性，从而转向对业绩和基本面良好的股票的挖掘。（第一财经日报）

　　S酒鬼酒：公司老臣的行为是有意而为之？

　　自新东家入主后，S酒鬼酒连续涨停，股价扶摇直上，一度成为湘股中名副其实的牛股和投资者追捧的热门股票，现任公司监事彭司权就是追捧者中的一员。日前公司公告称，彭司权于07年3月20日买入S酒鬼酒500股，于3月21日卖出500股，获得收益90元，根据有关规定，其所得收益归公司所有。彭司权本人已表示将在5日内把上述款项上交公司财务部门。但时间仅仅过去两天，公司再次披露，彭于3月23日购买了1000股公司股票，根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司相关规定，上述购入股份自动冻结。而《证券法》第四十七条规定：上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得的收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。身为公司老臣、已在公司司职多年的彭司权在买卖股票时是忘了自己不在自由买卖之列还是有意而为之，外界不得而知。（三湘都市报）

　　航天科技：注资题材仅是个美好愿望

　　近段时间航天科技被赋予军工概念资产注入等美好预期，公司股票在二级市场上也有良好表现。那么公司控股股东会否注入资产、可能性有多大呢？公司目前的产业状况如何呢？

　　从公司及有关部门了解到，如果通过注资实现做大做强当然好，但目前还仅仅是个美好的远景，公司层面目前没有一点规划和动议，也没有听说控股股东有什么明确指导；与此同时，由于公司规模限制，06年主营业务出现亏损。大股东航天科技有关人士表示，注资一说的背景只此而已。因为指导意见是未来几年的发展规划，一切还要取决于国家管制政策和节奏的进一步明朗，还要取决于航天科工集团的具体规划，股份公司层面没有任何动议。如果通过注资、整合等资本手段，三五年内将公司做大做强，以优良业绩回报投资者，当然是最美好的远景。公司表示，07年汽车电子产品在拥有稳定的一汽、哈飞等稳定客户的基础上，通过扩大市场来增强核心竞争力，计划07年实现利润1000万元。（现代快报）

　　宝钢股份：充分掌握海外矿山资源意在拥有话语权

　　又一澳大利亚矿山企业加入宝钢集团的长期供矿行列。澳大利亚FMG集团宣布，与宝钢集团签订了一项长达10年的铁矿石购销协议，协议供矿最多可达2000万吨/年，这是澳大利亚铁矿业有史以来最大的单个供矿协议之一。与此同时，FMG和宝钢还签署了一份合资项目备忘录，双方将联合勘探并开发一个位于澳大利亚西澳大利亚州的磁铁矿山。此前，澳大利亚的两大矿山巨头必和必拓和力拓都是宝钢的长期铁矿石供应商，每年供应定量的铁矿石，价格由每年的长期铁矿石价格谈判决定。如今，已在中国的钢铁市场公关三年的FMG也终于得到了宝钢的青睐，双方的协议规定，协议产品定价将基于皮尔巴拉优质矿年度行业公开价以及宝钢从国际主要供矿商进口类似矿种的采购价。

　　知情人士表示，与澳大利亚其他两个矿山巨头相比，FMG完全是新入行者，其矿山明年才能初步投产。与宝钢的协议，还涵盖了FMG预期的扩产计划，在FMG初期年产量达到4500万吨期间，宝钢将采购FMG年生产量的11.1%至多达到500万吨/年铁矿石。如果FMG在初期4500万吨/年产量基础上，扩产量增加2500万吨/年（FMG扩产超过4500万吨/年将取决于各项有关批准手续），宝钢将再增加采购至少1100万吨至1500万吨/年铁矿石。业内人士指出，充分掌握海外的矿山资源，与海外铁矿石供应商形成既竞争又联盟的关系，才能在今后的谈判中拥有更大的话语权。（第一财经日报）

　　同仁堂：不断被后来者超越

　　06年成为了同仁堂上市9年来最为困难的一年。该公司披露的06年年报显示，公司去年净利润降幅达到48.21%，仅为1.56亿元。面对净利润下降48.21%的成绩单，同仁堂表示，06年是国家全面整顿医疗卫生行业的一年，也是公司上市以来经营难度最大的一年。

　　据了解，同仁堂于05年底推行了营销改革，替换10%的经销商并采取现款现货销售制度。尽管此举完善了营销渠道和网络终端，但却减少了渠道商进货的积极性。知名中药品种繁多的同仁堂不断被后来者超越。在进展不利的营销改革中，同仁堂总经理和副经理于去年先后离职。此外，值得注意的是，同仁堂曾在股改方案中透露出将推出股权激励方案的信息，然而市场对此的预期却迟迟无法实现。这也成为市场人士眼中对同仁堂业绩造成负面影响的因素之一。（东方早报）

　　美的电器：寻求曲线解决内讧路径

　　美的电器宣布，与母公司美的集团之间的同业竞争业务规模已高达40亿元人民币，突出反映在空调与冰箱业务上。其中，资产规模约为20亿元，收入规模约为20亿元。同业竞争其实一直都困扰着美的集团和美的电器。为解决此问题，美的电器去年11月通过受让母公司美的集团直接或间接所持有的洗衣机设备、冰箱公司及营销公司各50%的股权，解决公司与母公司之间的同业竞争难题，交易总金额达到了1.27亿元。

　　美的集团曾承诺在07年前解决美的集团与美的电器之间所存在的同业竞争问题。但该集团日前却表示，目前尚无有关解决同行竞争的明确思路、计划和具体方案。前不久，美的电器曾宣布，该公司将在洗衣机产品中导入美的品牌。此外，该公司还宣布，07年公司将重点发展冰箱和洗衣机业务。美的电器大举进入冰洗行业其实也是其解决内讧的举措之一。但业内认为，美的如不能迅速制定明确的计划和方案，07年解决内部同业竞争问题的承诺可能会落空。（北京商报）TOP↑