建投能源（000600）：定向增发 爆发上涨

机构：广州运财行
广州运财行个股推荐 建投能源（000600）：定向增发 爆发上涨

周五大盘乃以高位震荡为主，进一步消化获利盘，为下一步的上涨，打开一片天空。走势上看，5日均线对股指形支撑，大盘上升通道保持完好，目前大盘震荡是对近期成果的消化，震荡之后仍有望继续展开上攻，操作上短期继续以关注绩优蓝筹品种为主。

建投能源（000600）近日公告，定向增发数亿股收购大股东5家电厂股权，募集资金达到二十多亿元。定向增发完成后，公司权益装机容量增加220%，一跃成为二线龙头股。同时收购的资产盈利能力好于原有资产，使其06年前三季度每股收益增厚98%，极大提升公司的投资价值。另一方面，打开了公司通过负债收购集团资产的空间。未来发展仍以收购为主：大股东河北建投实力雄厚，在地方电力集团中位居前列，目前仍有大量电厂在上市公司以外。作为河北建投电力业务整体上市的平台，公司未来收购的前景广阔，但进度具有一定的不确定性。光大证券分析师张龙认为，由于06年大量新机投产，07年利用小时将下滑11%，08年小幅反弹。同时07年的煤价将小幅上涨，08年有望保持稳定。中外所得税率的并轨对公司影响正面，可提升08年业绩6%左右。预计公司07、08年每股收益分别为0.46、0.52元。目前电力公司07年的平均市盈率在20倍左右，而建投能源为19倍，略低于行业平均水平。目前的估值水平已反映了公司的基本面情况，因此将投资评级由“优势-1”下调为“中性-1”。

在二级市场上，建投能源（000600）处于稳步上行阶段，阳线大大多于阴线，近期有望再创新高，突破性上涨，建议投资者对该股密切关注。

广州运财行

2007-3-30

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