谨防市场操纵花样翻新

　　周到

　　前不久，中国证监会网站公布了对一批操纵证券交易价格者给予市场禁入的行政处罚决定。被操纵的证券中，既有股票，也有证券投资基金。而市场操纵行为则发生在几年前。

　　市场操纵更容易发生在牛市中。

亿安科技案就是上一轮牛市中我国最著名的市场操纵案例之一。从中国证监会最近公布的处罚决定看，基金汉鼎、济南百货(今*ST济百)等股票受操纵的起讫日基本上都在2000年至2001年前后。而中国证监会在2006年下半年公布的市场禁入的行政处罚决定表明，基金景博、数码测绘受操纵的起讫日也大都在2000年至2001年前后。上述案例的起始时间均在上一轮牛市中。像正虹科技案那样，操纵者在熊市中仍依依不舍的，已不多见；而像凯诺科技案那样，在牛市尾声时才被操纵的，则更为少见。牛市时人气鼎沸，似乎更有利于市场操纵者。

　　干预价格的形成是市场操纵的根本途径。在当前的牛市中，我们要格外关注市场参与主体中具有某种影响市场价格的能力。据新华社记者报道，早在2007年2月12日，杭萧钢构(10.75,0.00,0.00%)董事长单银木就在2006年度总结表彰大会上说过：“2007年对杭萧来说是一个新的起点，如国外的大项目正式启动，2008年股份公司争取达到120亿，集团目标为150亿。“自讲话当天起，杭萧钢构股价连续涨停直至被停牌。根据报道，公司违规“放风”和公司股价开始疯狂异动，在同一天发生；而社会公众获知相关信息，却是在3天后。

　　人有逐利的本性。“富与贵，是人之所欲也”。“好利而恶害，是人之所生而有也”。恩格斯的论断则更为直接：“鄙俗的贪欲是文明时代从它存在的第一日起直至今日的起推动作用的灵魂；财富，财富，第三还是财富，———不是社会的财富，而是这个微不足道的单个的个人的财富，这就是文明时代唯一的、具有决定意义的目的。”。依笔者看来，亿安科技操纵者能够得手，也与一些投资者过于贪婪有关。

　　马克思的那段名言，依旧掷地有声：“一旦有适当的利润，资本就胆大起来......有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒着绞首的危险。如果动乱和纷争能带来利润，他就会鼓励动乱和纷争。”市场操纵也正是这样应运而生。

　　众所周知，市场操纵扭曲供求关系，往往造成虚假繁荣。本来，“市者，可以知治乱，可以知多寡，而万人之所和而利也”。市场因此能集中反映供求关系，参与者也可以判断真实的利润率和风险。一旦受人操纵，不仅影响到投资者的决策，也会增加政府决策的难度。因而，市场操纵所带来的市场和社会影响是十分恶劣的。因此，我们不能仅仅乐道于牛市行情，而必须随时防止市场操纵行为的出现。

　　为了有效禁止市场操纵行为，我们可以考虑进一步提高违法者的成本，以免有更多的人随意地践踏法律。中国证监会主席尚福林日前曾指出，现阶段中国资本市场存在着许多深层次的问题，其中之一就是“市场操纵行为依然存在”。随着监管思路和方式的不断改变，市场操纵者是否会花样翻新，也是我们必须予以关注的。