粤水电：工程储备充足 未来利润可期

　　粤水电（002060）(行情，资讯)06年实现主营业务收入20.00亿元，同比增长15.35%；主营业务利润为1.63亿元，同比增长11.67%；实现净利润6773万元，同比增长18.10%；实现每股收益为0.31元。

　　06年，公司收入的59%来自于水利水电业务，14%来自于市政工程；按地区来划分，收入的68%来自于广东，其余主要来自于四川、广西和湖南。06年公司承接的工程量为25亿元，同比增长了14%。06年公司整体毛利率达到11.35%，同比下降0.28个百分点。公司近几年的工程承接量不断增大，近四年每年的工程承接量都大于公司的主营业务收入，由此储备的大量工程项目，将为公司未来两三年的利润来源提供稳定的保障。广东省“十一五”规划中对水利总投资达到700多亿元，公司作为广东省的水利水电建筑施工的龙头企业，必将从中获得很大的收益。

　　天相投顾分析师施剑刚等预计，公司07-09年每股收益分别为0.35、0.40和0.46元，对应07、08年的市盈率分别为25倍和22倍，维持“增持”评级。

　　作者：唐彬 今日投资