价值重回合理趋势 “稀缺性”将重新诠释

机构：国泰君安
稀缺性是新古典经济学的理论起点，在无限欲望与有限资源之间却存在着许多没有说透的问题。稀缺性是现代经济学的重要概念，一般的解释是：相对于人的欲望而言，资源是不足的，存在着总是少于人们能免费或自由取用这些东西的情形。

其实着很容易理解，黄金、钻石为什么那么贵？就是因为它们的产量稀少。经济学理论说：商品的稀缺性将导致其价格的上升。同样，这个原理也普遍适用于证券市??/p>

在股市里，我们称为“抢筹”。令人印象深刻的就是06年行情中的“二八”想象，股指期货的推出预期，使市场中的蓝筹股成为了稀缺品，机构、资金大肆抢夺，演绎了一幕幕“大象跳舞”的场景。

以上一个例子是为了说明股票也存在稀却性。简单的说，越是质量优良的股票，其表现稀却性的潜力将更大。换句话来说，“是金子迟早会发亮的”。现在市场上的资金越来越多，流动性过剩必然将导致优质筹码成为稀缺资源，那么我们是否该时刻留意着这些稀缺品，以在适当的时机“占为己有”？

这就要讲到一个时间的问题，其实时间也是一种具有稀却性的代表。做生意的人一见面，往往就会说：有什么好的机会没有？成功的心态其实每个人都有，但在我们的身边，成功的人却往往是那些能够把握时机的人。上个世纪80年代初，那些把握了“下海”机会的人成功了，80年代末，那些最先去“闯海南”淘金的人成功了，90年代初，那些最先闯入“股市”的人成功了。因此，古人说：花开堪摘直须摘，莫待花落空摘枝。换成现代人的说法就是：该出手时就出手。

那么当在3100点上方运行的股指近日明显进入了休整期，个股也表现出较大的分化时，是不是一个时间的到来呢？

回头看看红茶馆中的茶客们在讨论什么。“在低价股、绩差股疯狂炒作势头结束之后，价值仍将成为主导未来个股定价的主要因素。”

600327大厦股份，公司是经济发达的江苏无锡地区商业龙头企业，在出资2.6亿元成功收购了吟春公司78.81%股权后，公司的营业面积将从原来的2.5万平米增加到近5万平米，公司此前以2.5万平米的百货营业面积实现了近8.5亿的百货收入，地效水平达到了3.4万元/平米，在国内百货类A股中位居前列，这足以证明公司的经营能力，此次经营面积近翻倍的扩大为其未来业绩的提升奠定了坚实基础，未来百货的利润将出现爆发式增长可期。同时公司拟出资6000万元认购江苏银行5000万股，具有了当前市场炙手可热的金融概念。

国泰君安 许斌

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