李连仲：降低储蓄率 扩大消费拉动内需

　　中国金融网和搜狐财经、CCTV广告部联合主办的 “2007中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第三届中国金融专家年会”于2007年3月31日在北京隆重举行，这是一年一度中国金融界的大型盛会。年会将从中国金融开放、货币政策走向、银行业改革、保险业走向、证券业走向、城市商业银行走向、农村合作金融发展走向和外资金融进入等方面进行形势预测、分析与展望。

　　下面是中共中央政策研究室经济局局长李连仲的精彩演讲：

　　李连仲：刚才主持人讲的不太妥，因为我们是学术研讨，我讲讲我个人的学习体会，不代表任何人和任何单位。所以主持人让我讲一下形势。昨天很多领导、专家都讲了，重复的就不讲了。

　　我讲一下我们国家经济发展。2006年GDP10.7%的增长，消费价格总水平1.5%，贸易顺差1774亿美元，外汇储备10663亿美元，财政收入39000亿人民币，增收7600亿人民币，形势很好。这样一个好的形势，国际社会高度评价，美国财政部长鲍尔森来中国，认为中国经济的发展对世界经济的发展起了积极的推动作用，给予了高度的评价。但是他说“中国和美国当是当当今世界经济的领袖。”这句话我认为和实际情况有差距，美国是当今世界的领袖，中国经济发展很快，但是中国还没有达到美国的规模，我们的GDP占世界总量的4%，但是占美国只是13.6%，人均GDP美国是4.2万美元，我们是1900美元。人均GDP他们世界排名第7位，我们是128位。我们人均GDP占他们人均GDP的4.2%，相差很悬殊，鲍尔森说“我们和美国是当今世界经济领袖”，与事实有差距，美国是当今世界第一领袖。鲍尔森说我们经济发展很快，这个是事实。

　　我国的经济发展有几个特点：一，连续四年保持两位数的增长。年均增长的波动幅度是0.5，物价涨幅很低，连续四年波动幅度是2.3，财政税收连续四年增长17.4%，规模以上工业企业的利润连续四年增长25%，有这几个特点。

　　还有几个变化：一，我们国家经济增长的重心，原来在东部地区，现在向北部移动，像天津、河南，特别是东北老工业基地振兴，随着资源的开发，随着加工业的振兴，要往这方面移动。

　　二，工业增加值当中重工业的比例在增加。去年前三季度工业增加值，重工业的比重是7，轻工业是13，增长的后劲在加大。

　　三，我们的产业组织，股份制的成份在扩张。在工业增加值当中，股份制的成份占50%，提高了0.5个百分点。

　　这些变化，这些特点是我们金融新的发展阶段出现的需要研究的趋势。

　　鲍尔森说你是世界经济领袖，他紧接着就要要求你承担相应的责任。所以，他绕了好几圈，要求我们提高人民币的汇率。他提出这样一个战略，是从全球来考虑。日本、德国曾有这样一个经历，1985年1990年，日本的利率由3.0降到0.5，降低了2.5个百分点。德国利率由2.1降到1.6，降了0.5个百分点。它的利率降低之后，出现资产价格上涨，日本股票价格上涨了1.8倍，德国上涨1倍。房地产的价格日本上涨80%，德国上涨10%。他们出现这个差距的原因就是日本的利率比德国的利率降低的幅度过大，时间不长。当时有一个《广场协议》要求日元增值，《广场协议》之后由于日本利率低的时间很长，国际社会要求它提高日元的币值，国际流动性的过剩资金涌进日本，经济波动之后，外资一出手，日本的资产缩水，经济低迷。

　　我们今天面临的情况和当时的日本有些类似，一是利率低，二是人民币有升值的趋势。美国要求大幅度的提高人民币的汇率，出现的结果大家可以考虑多是什么样。所以根据我们国家的情况，我们汇率的提高要符合我们国家经济的稳定增长。大幅度的提高，不利于我们国家经济的发展，小幅度的提高、小幅度的调整，在我国经济稳定的情况下来实现我们逐步的调整。

　　国际流动性过剩资金出现的原因，就是“9.11”之后，美国大幅度的降低利息，欧盟降低利率，日本连续五年的零利率，国际上出现了大量的流动性资金。我们贸易顺差的加大，外汇储备增加，同时也是我们储蓄率过高，流动性资金过剩，除了贸易的问题，还要降低储蓄率。储蓄率分三种：一个是居民储蓄率；一个是企业的储蓄率；再一个是政府的储蓄率。居民的储蓄率随着拉动内需，鼓励消费的政策，随着资产价格的上升，股票上涨，房地产上涨，因为银行利率比较低，居民的储蓄率随着资金的移动有降低的趋势。但是企业的储蓄率还很高，高于美国、日本、印度，什么原因？就是我们企业随着生产力的发展，它给劳动力的工资收入和劳动报酬，像社保、医疗保险，有些企业还不到位，所以企业储蓄率增加。再一个是政府储蓄率财政的收入增加，但是社会的福利、公共服务的支出、公共产品的提供，还需要进一步加大力度，所以降低储蓄率，除了降低居民的储蓄率，还要降低企业的储蓄率，还要降低政府的储蓄率，来扩大消费，拉动内需。

　　我们还要利用好我们的外部储备，外汇储备10663亿。要鼓励我们把外汇储备变成资源储备，到国外去投资，石油、资源、铁矿这样一些产业，保证我们经济发展的需要。同时，要进口高科技的一些技术和设备，来促进我们产业结构的升级优化。还可以发外汇债券，偿归于民，发国债是一种方式，也可以发外汇债券。为了鼓励我们把外汇变成一种创造利润的资产。所以，怎么把它很好的投资。

　　鼓励我们一些境外上市的优秀企业回国内上市，使这些资产，包括居民手中的资金能购买我们国外上市所享受的经济发展带来的利益。所以说，治理流动性资金过剩的问题，除了这些手段，提高存款储备金率，同时还要配合利率的手段。利率过低要往那边移，等利率提高要加大它的成本，对境外的流动性过剩资金的利用起了制约 作用。总之，人民币汇率的提高是一个综合的问题，需要综合考虑。

　　第三，金融业发展出现一个重大的理论创新。孟加拉国的尤伦斯，他和过去的传统理论不一样，过去的银行贷款贷给富人，贷给优质客户。孟加拉尤伦斯创造的是穷人银行，小额贷款贷给的是穷人和农民，所以它的这一重大创新是金融理论的一个重大突破，给我们提供一个新的思路，怎么使金融业既要为优质客户服务，也要为穷人服务，来促进经济发展。

　　时间的关系我就讲到这里，谢谢各位。