许继电气：收入增长高于预期 维持“买入”评级

　　江南证券研究员魏福正近期调高许继电气（000400）07和08年度主营业务收入至27亿元和35亿元，预计公司07和08年度每股收益分别为0.60元和0.85元,给予公司07年25-32倍的市盈率估值水平，继续维持“买入”的投资评级。

　　许继近期公布的2006年年报显示，公司2006年度完成主营收入200147万元，净利润12794万元，同比均分别增长9.5%左右，全年实现每股收益0.34元。魏福正认为，公司的表现基本符合预期，其中主营业务收入突破20亿元，比预测值高出8%左右。在钢材和铜铝等原材料价格上涨及部分产品价格下调的背景下，许继电气通过加强成本控制，使得主要产品毛利水平较2005年有所提升，但由于费用和所得税增加较大，从而使得公司06年净利润增长甚至低于主营收入的增长。

　　许继电气3月20日发布公告表示，因公司定向增发方案的审核需提供2006年年度报告有关财务数据，公司将年报披露时间提前。魏福正对此认为，公司对增发工作相当重视，预计此次定向增发工作有望在4月份尘埃落定，公司发展前景因此将进一步明朗。