汤敏：成功的小额贷款利率要大大高于商业银行利率

　　中国金融网和搜狐财经、CCTV广告部联合主办的 “2007中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第三届中国金融专家年会”于2007年3月31日在北京隆重举行，这是一年一度中国金融界的大型盛会。年会将从中国金融开放、货币政策走向、银行业改革、保险业走向、证券业走向、城市商业银行走向、农村合作金融发展走向和外资金融进入等方面进行形势预测、分析与展望。

　　下面是亚洲开发银行驻中国副代表、首席经济学家汤敏(汤敏新闻,汤敏说吧)先生的精彩演讲：

　　实际上在我们国家也不比人落后，从1993年开始我们做小额贷款的试点。在座的茅于轼(茅于轼新闻,茅于轼说吧)教授93年开始用自己的钱找几个朋友一起开始做小额贷款的试点，在最鼎盛的时候中国有300多个小额贷款的试点。跟我们同时起步的，刚才我们说的那些国家，他们的小额贷款都成功了。但是我们至今还在摸索中，这里有很多的教训值得我们深思。

　　（见图）这是茅于轼教授在山西做的实验。

　　在所有里面为什么小额贷款能成功呢？它有各种各样的技术，比如说几户联保、送货上门、送钱上门等等，但这里面有一个非常核心的部分跟大家分享一下。这个问题不突破，中国的小额贷款，中国农村的金融照样还是做不下去。这个问题如果想通了，中国的农村金融就是一片新天地。

　　这个问题就在贷款的利率上。在商言商，为什么金融要到农村去，为什么在城市里面赚不到钱在农村能赚钱？农村的风险大，成本又高，贷款就小，怎么就能赚钱呢？这个是所有人都迷惑不解的。这里面最核心的秘密，尽管在所有小额贷款的人里面，从政治角度来说，不太谈这个问题，就是一个利率的问题。

　　成功的小额贷款的一个最基本的必要条件就是它一定要有大大高于现有商业银行的利率，在世界上平均20-70%的年利率。而所有的政府，包括最近当尤伦斯教授得了诺贝尔和平奖以后，孟加拉政府还在抱怨他们的利息太高，所以，这点我们要看到。

　　（见图）这是几个国家的数字。

　　印度尼西亚。印度尼西亚的商业贷款利率是18%，因为它的通货膨胀比较高，与此同时，它的小额贷款利率是28-63%；

　　柬埔寨。刚才我们说它很成功，它的商业贷款利率也是18%，但是它的小额贷款高到45%。

　　其他的这些国家，印度等等，平均的小额贷款的利率都要比商业银行的最优贷款高10个百分点左右。这就是世界上一种成功的小额贷款的特点。

　　在座的各位可能会说，我们是给农民贷款，我们是扶贫，我们的利率为什么那么高？高不高，看我们跟谁比，我们比什么，如何比。

　　拿小额贷款跟商业银行比，商业银行的贷款比，本身有很多不合理因素，它是贷很小的一笔钱，商业银行贷几千万，上亿我是贷两千、三千，这时候谈利率问题成本完全不一样。商业银行用国家的信誉收到很低的资金成本，吸收存款，而大部分小额贷款机构是不能吸收存款的，它的资金来源也不一样，它的操作等等都不一样。小额贷款的机构，包括小额贷款的银行的成本远远要高于商业银行。所以，它一定要高于。如果没有高于，它既不可能成活，也不可能做大，也不可能真正的帮助你。

　　（见图）我们刚才说跟谁比，我们是跟商业银行比，当然小额贷款是比较高10%左右。但是，如果跟后面的银行，后面的一行是农村的高利贷，跟高利贷比，小额贷款的利率就低得多。比如印度尼西亚的小额贷款28%，但是它的高利贷里120-720%。所以，对于农民来说，特别是对于贫困的农民来说在银行借不到钱，唯一的希望只能借到高利贷的钱。对农民来说，他认为这个比高利贷还低的多，所以我们这个利息比要看跟谁比。

　　这里面其中一个最重要的问题一定要想通，如果想不通小额贷款就做不下去。为什么贫困农民能够承担这么高的利息，为什么能承担比商业银行高10%左右的利息？现在商业银行6%，如果把这个规律在中国农村运用的话，也就是要到16-18%。为什么农民能够承担16-18%的利息？本身是贫困的农民，特别是在城市里面的官员、学者们是想不通这个问题的。为什么？其中的道理有几条：

　　 第一，对于农民来说，没有别的选择。要么借高利贷，农信社借不到钱。特别是农民借到的钱跟一般的商业的大的规模的贷款不一样，农民借到的钱去做一些小的副业，比如借钱以后，我们到思茅去看，他去养一头奶牛，或者种一些普洱茶，养一头奶牛我们算了一下，投资每年的回报至少在40-70%左右。奶牛可以产奶，奶牛往往生一头小牛，这头小牛是公牛不值钱，是母牛就是3000块钱，15000块钱的投资，收奶每年得5000-7000元人民币，还得一头小牛，这头小牛如果是母牛的话可以卖3000块钱，如果是公牛不值钱，平均1500块钱，5000-7000加上15000，投15000块钱，每年可以收8000、9000块钱，他的回报是50%、60%。同样，种普洱茶都是这样，养小猪等等这是这样，小小的投入获得的回报是很高的。为什么这么高呢？秘密就在于没有把他的工资算进去，如果把每天二三十块钱工资算进去，这些全部都是赔钱的。对于农民来说，养一头牛，并不是说别的事不干，田也不种，只养这头牛，对他来说是顺便的养，他不养这头牛，其他的劳动的机会成本也几乎为零。所以，对他来说，他算的就是他的投资回报。回报在全世界，一般来说，这种农业回报率平均是117-847%。如果这么高的回报，包括我们刚才说的养奶牛的60%、70%的回报，他拿18%、16%付了利息，还剩40%多，他不借这笔钱，这40%就为零，他借了这笔钱能拿40%的回报，所以农民愿意这样。一方面，如果利息不高，农信社或者农村乡镇银行等等都不会到农村去，所以农村发展不起来。利息高一些，他们也愿意贷，因为能赚到钱，当然，很多的农信社的官员，如果你们贷出15-18%的利息，你还会把你们的钱存在人民银行，拿二遍利息吗？在整个的云南省存款是900多亿，贷款600多亿，其中差不多100亿存在人民银行，拿百分之二点几的利息，我如果能够贷款15-18%的利息，就不会存在人民银行，甚至不到城市来，城市找不到15-18%回报的投资项目。

    大家一定要净化思想，这个不通过，农村金融没有希望，按照原来的想法，等着国家给予补贴等着国家利率浮动30%，没有人愿意做。如果真想把农村金融做好的话，全世界的利息就得高，只有高利率，重赏之下才有勇夫。人民银行在山西省做的试点，包括国家开发银行跟其他几个商业银行做的试点，利率都是16-18%左右，不敢在这上面突破，这个思路你们一定要想通。作为政府来说，很容易说利率高了，要压下来，要压利用地方金融就发展不起来，农村金融就发展不起来。

    小额贷款一定要高，有多高呢？目前人民银行规定不能超过现有资本的4倍，只要在4倍以下，都是可以的。但是，如果我们有竞争，全世界的经验也证明，如果小额贷款独此一家的话，也可能利润率过高，像我们刚才看到的比一般商业银行高那么多利率，可能也没有必要。怎么办呢？不是政府规定，最好是让他们竞争，让同一个地方有好几个小额贷款机构来竞争，就会把利率拉下来。

    （见图）大家可以看看，这是其他国家的，当小额贷款有竞争的时候，几个机构进去的时候，他们的利率就会一直往下降，从60%降到30%，降了一倍。所以，要解决最好的办法是让多个小额贷款机构竞争，让农信社跟他们竞争，让乡镇银行去竞争，自然市场化会把利率降下来。

    我们现在应该来说尖冰已经打破，农村金融已经开始起航，但是能不能做好，还看各位，还看整个的政府部门能不能在下一步
改革当中进一步的改善政策环境。

    我们的建议：

    第一，放宽对乡镇银行发起日的要求，比如20%的要求；

    第二，对于贷款公司由银行券额投资的要求也过于严格，如果他只贷款不吸收存款，实际上对社会是没有很大风险的，没有必
要由银行来全资做这个事情；

    第三，贷款利率进一步放开，目前很多地方的贷款利率70%，应该按照人民银行在其他地方的试点4倍以下。如果有可能的话，我们应该去制定一个像美国一样的社区战略投资法，规定有多大比例的资金要留在农村，用在农村，像印度、泰国等等国家，规定所有的商业银行百分之多少，像印度15-20%的资金一定在农村，不贷到就有一定比例的罚款。中国应该采取一些办法，是不是一定完全照搬别人的办法不一定，但是我们要有一个机制，逼着商业银行把一定的资金返回到农村。

    最后，向农村银行业开发，其他无像保险业、担保业、期货、证券等等，是不是也应该学习人民银行、银监会支持“三农”的办法，也去找一些创新的机制来一起推动“三农”问题的解决。

    我们现在也在做各种各样的实验，我们正在云南设计，下个星期我还要到河北去研究，看怎么把金融做起来。像这些有很多的
机遇，包括前一段时间和林毅夫(林毅夫新闻,林毅夫说吧)教授一起提出的关于农村企业担保资金的方式，由于时间的关系我不多介绍了。

    总结一下，农村金融是非常重要的，而且农村金融是大有可为。在座的各位，如果真的想帮助农村，真的想开辟一片新的天地的话，请大家做好各种准备。

    谢谢。