兰花科创：煤化业务持续成长值得期待

　　兰花科创（600123）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入225405万元，同比增长31.6%；利润80957万元，同比增长29.1%；净利润56077万元，同比增长30.9%。每股收益1.37元，低于预期的1.47元。

　　2006年，煤炭产量451.9万吨，同比增长11.87%；煤炭销量446.56万吨，同比增长22.73%；尿素产量48.32万吨，同比增长33.7%；尿素销量53.25万吨，同比增长64.8%。增长的主要动力在于化工分公司“813”项目达到设计产能。大阳和唐安煤矿改扩建至150万吨项目、伯方煤矿改扩建至180万吨和望云煤矿西区建设项目已经进入尾声或验收阶段，其产能将陆续释放。此外，参股36％的亚美大宁煤矿（产能为400万股）将于下半年投产，将给公司带来可观投资收益。化肥业务产能将继续释放，预计07年产能可增长30％左右。兰花科创发布公告收购集团持有的晋城煤化工公司70.05％的股权，将有利于其完善产业链，做大做强化肥业，具有明显的战略意义。

　　兴业证券分析师刘建刚预计，公司2007和2008年每股收益分别为1.64元和1.77元，按07年业绩给予15-18倍的市盈率估值水平，则合理股价为24.6元和29.52元。基于兰花科创资源储备丰富、成长性和防御型特征兼备等特点，新产能陆续释放将为其提供较高安全边际，继续维持“推荐”评级。

　　作者：林容弟 今日投资