秦川发展：电脑主板业务拖累业绩下滑

　　秦川发展（000837）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入64551.94万元，同比增长10.23％；净利润4053.88万元，同比下降12.58％；每股收益0.17元。公司业绩低于市场普遍预期。

利润分配预案为10派0.16元。电脑主板业务收入5149.39万元，同比下降25.87％，占主营业务收入的比重降为7.98％；毛利率为-1.03％。控股子公司深圳秦众电子2006年实现净利润-1502.07万元，亏损比2005年增加400多万元。

　　2006年公司期间费用11546.97万元，增长27.65％，远快于主营收入10.23％的增速；期间费率也从2005年的15.45％上升到2006年的17.89％，新增多家子公司并表、开办费的摊销是期间费用大增的主要原因。液压元件产量13.42万件，同比增长10.57％；实现收入5263.29万元，同比增长18.51％；毛利率降为14.37％，同比下降约8.5个百分点。公司机床产量稳步增长，实现收入44742.43万元，同比增长11.16％；毛利率31.26％，在重装车间完工的情况下，产能瓶颈将消除。预计机床业务增速将会加快。

　　渤海证券分析师高晓春预计，最近三年实现每股收益0.29、0.39和0.52元，合理股价11.6～13.7元。目前公司估值基本合理。看好机床行业的长期发展前景和公司产能扩张及集团资产注入预期，给予“推荐”评级。

　　作者：唐彬 今日投资