华泰证券：非洲重建唤起更多的“杭萧”

　　非洲资源丰富，陆续开发出石油和钻石，以及黄金、铜等资源，加上大部分地区结束了战乱，非洲国家开始了重建工作，杭萧钢构因接到安哥拉344亿元的安居工程大单，股价已连拉11个涨停。现时9亿人口的非洲，很多地区相当于中国改革开放初期的八十年代，工业基础落后，但发展潜力极大，长期以来非洲人民对于中国的深厚感情，将使非洲成为中国企业新的战略市场。

非洲人民开始安居乐业，对彩电的需求非常之大，现时非洲国家彩管CRT产品在市场的占有率超过90%，这反而点了欧美企业的“死穴”，因为欧美企业已关闭了几乎所有的CRT产品工厂，非洲CRT产品市场成为中国企业的独市生意，央企彩虹股份（600707）迅速抢占非洲市场，去年对非洲出口大增，公司业绩更大幅提高，彩虹股份去年上半年出口大增113%，其中非洲出口是主要动力。另外央企整体上市办法很快出台，军工整体上市概念值得关注，由军工企业改制而来的上市公司科研力量雄厚，纪律性强，受政策扶持，集团若整体上市，注入的资产质量会非常之高，将成为机构的下一个目标。陕西省军工企业占全国总数的48%，其中彩虹集团荣获陕西装备制造业30强，彩虹集团现有总资产88亿元，综合经济实力在电子信息百强企业排名中名列前茅，在行业的排名为中国第一，彩虹集团于今年1月开工建设我国第一条液晶玻璃基板生产线，对TFT-LCD产业来讲，其重要性不亚于硅晶圆对半导体产业的重要性。彩虹集团还准备介入LED、多晶硅，以及稀土永磁等项目，彩虹集团的转型对彩虹股份来说，是充满机遇，公司也会跟随集团转型，集团未来若注入主要资产甚至是整体上市的话，那公司将再度腾飞。

　　在新型显示器件方面，PDP等离子显示屏是彩虹集团的最大专长，彩虹集团在北京建有一条全国规模最大的中试线，并积极与四川长虹联手打造PDP生产基地，力争在2008年前建成年产70万枚PDP屏的生产线。在其他平板显示器件方面，彩虹集团重点研究对比PLED/OLED/FED/SED(表面传导电子发射显示器)等新型显示器件，力争新型平板显示器件领域多点突破。特种荧光粉项目是彩虹集团创新产业策略初见成效的一个项目，集团具有20多年的三基色荧光粉研制、生产、营销经验，这些优势为开发CCFL(冷阴极灯)、LED(发光二极管)、PDP用荧光粉提供了必要条件。光电子产业是21世纪的朝阳产业，有人预言，其发展速度将超过微电子产业。在环保和节能大潮的引领下，光伏电池产业在全球受到追捧，国内的许多地方和企业也对太阳能电池产业投入极大热情，但太阳能电池生产所需的多晶硅材料却成为主要瓶颈之一，彩虹集团将充分利用自身资源，发挥优势，谋求多晶硅领域取得新的发展，彩虹集团还将适时选择、建设太阳能电池用超白玻璃生产线。

　　非洲重建唤起更多的“杭萧钢构”，非洲是全球CRT产品的重要市场，彩虹股份及时调整战略，产品大举出口非洲市场，去年出口量和业绩都大增，分享非洲重建的大蛋糕。在国资委主任李荣融发出央企母公司要整体改制上市或主营业务整体上市的总动员令后，彩虹股份将成为央企彩虹集团整体上市的主要平台。彩虹股份现还持有西部信托3000万股，占6.54%股权，西部信托又持有创新类券商西部证券2亿股，占西部证券20%股份，西部信托已成为我国信托业中为数不多的资产质量较好、管理健全、颇具规模的信托公司，所以彩虹股份持有的西部信托股权价值不菲，增值巨大。彩虹股份作为“军工整体上市”概念的代表之一，股价较低，配合去年业绩大幅增长，未来爆发潜力很大，近期有突破迹象，值得重点关注。

　　华泰证券 李明灯