证券通：关铝股份 高端化战略提高竞争力

机构：开来投资
来源：证券通

五矿集团对关铝股份（000831）收购计划的暂时停止并没有改变公司的生产经营现状，尽管股价可能会受到不利影响，但公司投资价值犹在，回调反而提供了较好的买入机会。

“证券通资讯系统”提供的数据显示，07年一季度电解铝行业效益大幅回升，市场需求旺盛对公司产品价格构成有力支撑。公司目前自有产能约为11万吨，兴业证券的预测，公司一季度单就电解铝完全成本应该在14500元/吨左右（含税），由于平均铝锭售价在19500元，公司吨铝税前利润为5000元，税后净利为3350元。此外，公司正通过增发募集资金计划投资于高纯铝项目，项目建成后公司将实现以电解铝-高纯铝-电子铝材一体化运营的公司，产品高端化战略将不断塑造和增强公司在未来行业中的竞争优势。

目前国内主要铝业上市公司的07年动态市盈率都在10倍以上，以增发后摊薄每股收益为1.26元计算,可见公司的合理价格较目前市场价格明显被低估，因此，给予“推荐”的投资评级。

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