移动替代固话不可逆转 固网低迷或助推电信重组

　　　获得3G牌照，进入移动市场，是固网运营商化解移动压力，寻求新的利润增长点的出路之一。而借助3G牌照发放将有助于重组顺利进行，3G牌照作为增量资产参与重组更容易获得运营商股东的认可

　　中国网通年报显示，公司实现净利润129.6亿元，但本地电话用户数首次出现负增长。

至此，国内4大电信运营商年报均已披露，中国移动继续一枝独秀，移动通信对固定通信替代明显。分析认为，固网运营商低迷有望促使电信业重组加快步伐。

　　移动替代固话不可逆转

　　中国网通核心固话业务仍保持低迷，本地通话费为222.74亿元，比上年减少23.08亿元；固话用户数量为1.149亿户，首次出现负增长。而此前中国电信年报显示，公司扣除初装费后，收入1701.22亿元，比上年同比增长4.7%；但是公司语音业务收入同比减少23.57亿元，这是固话业务首次出现负增长。

　　中国电信集团公司副总经理李平日前表示，2006年固定本地网通话量平均下降了4.5%，固话从增量不增收进入到减量减收的困境，市场份额持续下降，企业缺乏新的增长点支持。

　　与之相比较的是，中国移动去年的营业收入达到2953.58亿元，同比增长21.5%；净增用户5322.1万户，用户总数达到3.01亿户。中国移动的话音业务增长17.2%，达到2260.49亿元。

　　中国移动的用户数增长和业务收入增长明显超过固网运营商，也超过了另一家移动运营商中国联通。这要部分归因于中国移动对农村市场的开拓，其用户数的增长50%来自于农村地区。此外，也得益于移动通信对固网通信的取代。

　　对此，李平认为，语音流量从有线网向移动网络转移的趋势已经是世界性的、不可逆转的。

　　市场人士认为，随着移动运营商降低漫游费用以及进行单向收费全国性推广，还将继续冲击固网运营商的用户数增长和通话时间，对固网运营商的业绩继续造成负面影响。

　　固网低迷加快重组步伐

　　中国电信董事长王晓初认为，固话业务出现负增长在意料之中。他认为，固话业务收入负增长，将会加快3G牌照发放。

　　获得3G牌照，进入移动市场，是固网运营商化解移动压力，寻求新的利润增长点的出路之一。固网运营商多次公开表达对移动牌照的渴望。去年底，中国网通和中国电信领导层在香港世界电信展上对外宣称，固网运营商肯定将获得移动牌照。

　　而在此之前，信息产业部副部长奚国华对手机何时实现单向资费表态称，只有固网运营商获得3G牌照，手机才有可能全面实现单向收费。

　　今年初，中国移动和中国联通相继在“资费堡垒”北京推出手机单向收费套餐，随后中国移动在西藏推出不带任何附加条件的单向收费套餐。手机单向收费推广再次将市场目光聚焦到3G牌照发放上。“如果不尽快发放3G牌照，固网运营商日子会更难过。”有市场人士如是说。

　　但3G牌照并没有很快发出，曾经传言今年1季度发放的3G牌照因为TD-SCDMA商用测试网络的建设而推迟。中国移动承认，TD-SCDMA商用测试网络设备招标已于3月21日启动，中国移动将独力承担8个城市的TD-SCDMA网络建设，预计该网络将于今年三季度投入运营。

　　投资银行瑞银等因此将中国3G牌照发放时间推迟到今年底或者明年初。分析师认为，中国政府让中国移动运营TD-SCDMA网络，率先运营3G业务是扶持国产3G标准。

　　但除此之外，观察人士更愿意将推迟3G牌照发放与电信重组进行联系。电信专家陈金桥认为，原来电信重组形成的格局，中国电信的存量资产目前无法发挥良好的收益效果，需要对其进行重组来优化资源配置。

　　而借助3G牌照发放将有助于重组顺利进行，3G牌照作为增量资产参与重组更容易获得运营商股东的认可。

　　如果王晓初认为固网收入下滑将促使3G牌照发放，那么它也将促使电信重组加快步伐。

　　事实上，中国联通董事长常小兵日前在年报发布会上表示，重组与兼并是企业做大做强的一个选择，不会排除各种可能性。美林等投行对此解读为，联通董事长的言论有别于以往，显示了公司目前对重组采取较为开放的态度。换句话说，重组的可能性加大。美林甚至认为中国电信行业的重组将可能在6个月后进行。

　　重组是电信股价催化剂

　　目前，中国移动在电信市场一枝独秀，其净利润比另外三家运营商的总和还要多。重组将有望改变中国移动一骑绝尘的局面，至少会缩短它与其他3家运营商之间的距离。

　　目前，市场普遍预期中国联通将被分拆，中国电信将收购联通的CDMA业务，而中国网通将与中国联通的GSM业务合并。分拆联通后将组建三个实力接近的运营商，也改变了中国联通目前双手互搏局面。国泰君安近期的报告认为，这是目前电信行业重组可能性最大的方案。

　　美林目前维持中国电信的买入评级，它认为未来电信重组将是电信股股价的主要催化剂。(李少林)