山西三维：BDO价格上涨同时看好PVA

　　山西三维（000755）(行情，资讯)是国内最具竞争力的BDO生产企业，拥有两套合计7.5万吨以电石乙炔为原料的BDO装置，与国外BASF、DuPont等以石油为原料的生产商相比，具有明显的成本优势。

公司7.5万吨/年的顺酐法BDO新建项目将于07年建成，项目建成后公司BDO产能将达到15万吨，成为仅次于BASF和Lyondell的第三大世界级BDO生产企业。

　　此轮BDO价格上涨与氨纶涨价相关自06年下半年以来，氨纶（40D有光）的市场价格从06年6月份的52000元/吨一直上涨到目前的91000元/吨，上涨75%，同期BDO的市场价格从18700元/吨上涨到23000元/吨，涨幅23%，上涨幅度仍低于氨纶。PVA的市场持续向好，价格自05年底以来持续上涨，从当时的12600元/吨上涨到16500元/吨。作为国内PVA生产龙头企业，山西三维现有产能10万吨/年，定向增发项目建成后将达到12万吨/年，继续保持行业领先地位。公司20万吨/年的粗苯精制项目也将于07年7月建成，成为公司新的业绩增量。

　　国信证券分析师邱伟预计，公司07、08、09年每股收益分别为0.73、0.93和1.29元，考虑到特殊化学品重点上市公司的平均市盈率，给予公司07年30倍的市盈率是合理的，6个月目标价21.90元，上调公司评级为“推荐”。同时由于BDO价格仍处上涨周期中，不排除未来上调盈利预测的可能。

　　作者：唐彬 今日投资