广东榕泰未来三年增长点明确

    天相投资贾华为预计,广东榕泰(600589)2007、2008、2009年EPS分别为0.55元、0.75元、0.98元。公司是成长性优异的化工新材料类企业,可以给予2008年30倍的PE估值,则对应目标价位在22.5元。

    贾华为表示,公司2006年业绩增长的主要原因是ML氨基复合材料产销量的大幅增长,以及苯酐/DOP项目的正常投产。2006年,ML氨基复合材料业务增幅占公司收入增幅的84%、主营利润增幅的78%,苯酐/DOP业务增幅占公司收入增幅的31.6%、主营利润的51.5%。此外,2006年下半年,甲醇价格非正常上涨影响了公司ML氨基材料的盈利水平。但目前甲醇市场价格已经从最高的3800元/吨降到3000元/吨左右,随着国际供求形势的缓和、国内新建甲醇项目的投产,甲醇价格将逐步回落,公司产品盈利水平将稳步回升。

    贾华为认为,公司未来三年业绩增长点明确。募集资金项目6万吨/年ML氨基材料项目、苯酐/DOP项目二期、3000吨/年高性能绿色环保型环氧塑封料项目,将分别从2007、2008年开始陆续贡献收益。

    本报记者 龙跃 整理