天相投顾：前两月电力行业利润增长59.2%

　　 ·吴晓灵:中国将逐步放宽对跨境资本交易的限制中国人民银行副行长吴晓灵4日在孟买召开的印中金融会议上表示，中国将逐步放松对资本的控制。在风险得到有效防范和加强资本流向监控的情况下，将有选择地逐步放宽对跨境资本交易的限制，有步骤地扩大对外投资渠道。

此外，中国也在积极培育外汇市场，改善交易机制，引入更多的参与者和产品，为各类外汇持有者提供有效的市场风险管理和投资工具。吴晓灵表示，中国将加速金融改革，稳步放松资本管制，可能将增加外汇市场参与者和产品数量。评论：放松资本管制很重要的一个目的就是缓解外部失衡，减轻人民币升值压力。但是从另外一个角度来讲也需要货币当局加强对于资本流向的监控。目前我国的短期外债相对于庞大的外汇储备而言并不算多，然而短期外债占全部外债的比重已经达到50%以上，远高于国际上25%的警戒线。因此，资本管制逐渐放松的同时，我国在资金监管方面也应该借鉴其他国家的经验，如南美一些国家的短期外债无息准备金政策等等。

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　　·前两月电力行业利润增长59.2%2007年前两个月，煤炭、电力、石油等能源生产快速增长，且行业效益水平大幅提高。1-2月，全国发电量4480亿千瓦时，同比增长16.6%，增速同比加快5.4个百分点；其中，火电、水电分别增长18.2%和10.1%。电力供求紧张状况比去年同期继续缓和，但京津唐、湖北、四川、湖南、西藏、江苏、云南、广东、海南等9个电网仍存在拉闸限电现象。前两个月，电力行业实现利润215亿元，增长59.2%。1、发电企业利润增长40.1%。传统的水、火电类公司利润增幅为45.5%，其中，水电为57.5%，火电为45.2%。2、电力需求超预期增长以及煤电联动是发电企业利润大幅增长的主要原因。3、发电小时数下降压力仍然很大。4、短期估值提升空间有限，但资产注入类公司可特殊看待。维持对电力行业的“增持”评级。我们仍然建议投资者积极关注板块内具有较强资产注入预期的公司如国投电力、桂冠电力，以及大步外延扩张并确定将受益于税改的长江电力，机组性能优势明显、估值水平偏低的华能国际等公司。另外，近期将公布的“920”资产处理结果，及即将进入处理程序的“647”资产处置，将可能给相关受益公司带来交易性机会。

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　　·飞亚股份（002042）：短期内仍将微利经营 盈利能力堪忧

　　·巴士股份（600741）：关注投资收益对公司业绩的贡献

　　·子行业同比扭亏 建材行业进入发展新时期