近来,营口港股价连创新高,昨日盘中一度涨停,最终收报15.85元,上涨9.16%。有知情人士透露,营口港整体上市的方案就要推出来了,上市公司将向集团定向增发收购相关资产。公司证券部工作人员昨日向记者证实:“目前公司就定向增发方案正准备与证监会沟通,具体方案还不确定,下周可能停牌。
分析人士称,截至今年3月25日,营口港所有转债已经转股或赎回,预计大股东集团营口港集团的股权比重将被摊薄到36%左右,存在二级市场被收购的风险,因此集团公司方面有通过定向增发注资,以扩大持股比例的动力。
针对集团可能向上市公司注入哪些优质资产,知情人士透露,目前公司有多套注资方案,目前最可能的是以下两种方案。
方案一:注入租赁的铁矿石码头
上述公司工作人员表示,此次注入的资产很可能是上市公司向集团租赁的铁矿石泊位,“价值30亿元,2006年税前利润1亿元左右。”该方案可解决关联交易,可能性较大。但申银万国分析师朱安平表示,2007年该泊位租赁费8000万元,接近折旧费7000万元,所以收购后基本不增加新的利润,但增发后每股收益将被明显摊薄,在大股东回避表决的情况下,有可能不被股东大会通过。
该工作人员表示,大股东对此已有考虑,而且收购铁矿石泊位对公司构成长期利好。鞍钢在营口港区500万吨产能项目预计2008年上半年初步建成投产(达产40%),所需铁矿石基本来自进口,全部达产后,朱安平预计,营口港将因此新增年吞吐量1130万吨左右。“预计新增利润2800万元左右,2008年全部达产后新增净利润6000万元以上”。加上中国五矿营口项目、盘锦华锦60万吨乙烯项目、抚顺石化100万吨乙烯项目将在2008、2009年投产,营口港2008年将步入高速增长期。
方案二:注入其他经营性资产
朱安平表示,如果上述收益被摊薄的方案难以实施,营口港可能先期注入有明显收益的经营性资产,如52#-53#集装箱泊位和一港池的散货泊位。参照51#泊位2006年获得租金收益2582万元,52#-53#集装箱泊位将带来3000万-5000万元左右净利润。定向增发不仅不会摊薄每股收益,还可提升公司未来盈利水平。
公司方面不否认有多套方案,并表示集团资产庞大,定向增发只是整体上市的一小步。目前公司执行33%的所得税,未来两税并轨对公司构成利好。朱安平表示,营口港2007年动态市盈率28倍,低于其他公司30倍的平均水平,建议“谨慎增持”。
作者:王熙喜 每日经济新闻
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