周五公司报道速递

　　（非三大报消息，以三大报为准）

　　青岛海尔：参与安哥拉安居工程仍存诸多疑点

　　杭萧钢构安哥拉定居工程344亿元的巨大订单谜团还未被真正揭开，海尔集团又被卷了进去，市场传闻海尔集团已接到十亿元以上的安哥拉定居工程大单。

青岛海尔有关人士证实，母公司海尔集团确实与安哥拉安居工程总包方中国国际基金有限公司进行前期的技术交流，不排除以后签署协议的可能，但目前为止双方都还没有签署任何协议。青岛海尔董秘纪东表示，两个礼拜前，杭萧钢构事件发生时，证监会有关方面曾向我们公司了解情况，我们向集团了解，双方目前仅限技术交流层面，还没有签署订单合约。纪东解释称，因为定居工程需要有家装经验的企业给他们提供装修意见，因此中基公司找到了海尔，海尔会在工程施工过程中提供意见。尽管是前期技术交流，海尔集团还是非常希望能够介入到后期的家装和家电产品供应商。集团正在与他们谈判，如果顺利签署订单的话，那海尔集团肯定会向上市公司采购产品，青岛海尔的冰箱和空调产品可能都会纳入采购范围。如果签署订单的话，会以海尔家居公司来整体运作，然后向海尔集团旗下子公司进行产品采购。就像杭萧钢构300亿元的订单谜团一样，海尔参与安哥拉安居工程同样都很多疑点。在安哥拉这个很贫困的国家由政府提供支持建造的房屋将如何装修，海尔将能最终获得多大好处？很多东西我自己也想不通，安哥拉应该是个贫困的国家，家居产品没有中国普及，消费能力也很低，但我们会根据承包方的要求，提供符合他们要求的产品。纪东表示，如果中基需要，海尔可以专门为安居工程生产低端的产品。纪东解释称，因杭萧钢构被证监会调查，证监会有关人士已向青岛海尔了解情况，青岛海尔已向证监会作为了情况说明。（东方早报）

　　大商集团：试图引入国际战略合作伙伴

　　大商集团06年报显示，去年实现主营业务收入比上年增长24.33%；实现净利润比上年微增5.95%。大商集团还首次对外披露，在今年将会积极探索和利用国际资本，试图引入国际战略合作伙伴；逐步引入产权、股权转让及出租、加盟、合作等多种形式在内的融资思路。大商集团证券事务部一位负责人还表示，大商集团目前旗下门店主要集中在东北地区，今年将会重点加快华北地区的店铺网络开发。今年，大商集团计划在华北地区的济南、青岛、郑州、河南、烟台等地提高市场占有率，而且在开店模式上将从传统以购并经营、自建店铺为主向包括合作、租赁、输出管理、托管经营在内的多种形式并举的方向拓展；在店铺的开发过程中既要提高店铺并购规模和质量，又要注意并购后店铺后续发展的持续性和对店铺规划的长期性，储备和创造发展潜力大、后劲强的店铺网络资源。大商集团现有综合百货、新玛特购物中心、大商超市、大商电器等多种连锁经营模式，而电器连锁目前是大商集团商品经营最强项之一，并计划今年在家电零售业务方面获得新的突破。大商电器总部设在大连，定位为立足东北，辐射全国，在东北、华北拥有专业电器连锁店70多家，去年年销售突破60亿元，成为东北家电市场的龙头企业之一。根据大商集团的最新规划，今年之内，大商电器计划将门店总数突破百家。（第一财经日报）

　　TCL集团：戴帽依然深受研究机构追捧

　　此前发布了TTE欧洲业务重组对公司产生损益影响不大的TCL集团公告：由于欧洲业务的整体成本费用（包括减值准备）超过预期，将导致控股子公司TCL多媒体科技控股有限公司第四季度亏损大幅增加，加上新兴市场和空调业务的失利，将导致公司亏损进一步扩大。而在06年报公布后，由于连续两年亏损，TCL集团戴上ST帽子将成为一个不争的事实。此前，多家研究机构发布报告分析认为，TCL集团有望于07年迎来业绩拐点，当时，研究员们对TCL集团欧洲业务的重组和流程改造将给TCL集团压缩成本、提升盈利能力寄予了较大希望。虽然，TCL公布了欧洲业务加大亏损的公告，但市场反应并不强烈。东方证券分析师张小嘎认为，由于TCL欧洲巨亏早就多次公告，市场已有预期，而空调业务本身不大，不会造成较大的影响，只有新兴市场业务的亏损产生了部分负面作用。对TCL不用太悲观，今年对于TCL而言是非常关键的一年，尽管欧洲业务重组去掉了一大亏损源，但面临全球彩电市场的转型，TCL必须迅速做大平板业务，保证目前国内市场稳定的利润增长。张小嘎强调，TCL国内市场的盈利将是今年盈利的关键，TCL集团07年将能顺利扭亏为盈，每股盈利约在0.14元。（南方都市报）

　　西飞国际：飞机制造龙头光环正在层层褪色

　　资产注入、业绩增长以及对国家大飞机立项的期盼，是西飞国际股价在半年时间内实现翻番涨幅的三大动力。然而，随着公司不断发布澄清公告，其飞机制造龙头的光环正在层层褪色。尽管从长期看，西飞国际定向增发仍会最终获准实施，但西飞集团拟注入的资产类别、中航一集团未来以西飞国际为资本平台对军工资产进行整合的空间大小，在根本上影响市场对西飞国际乐观预期内在逻辑的合理性。市场一致看好西飞国际的理由是，西飞集团飞机业务资产注入-拥有整机制造能力--中航一集团进一步整合资源-公司实现质的飞跃。事实上，这一逻辑推演链条目前正面临着断裂危险。西飞集团某人士指出：目前市场对西飞集团资产注入和西飞国际的发展前景存在认识误区，一是把西飞集团资产注入误解为西飞集团整体上市，二是高估了西飞国际的行业地位。西飞集团资产注入不等于整体上市，集团还有很多资产无法注入西飞国际，市场对西飞国际是飞机制造业龙头的说法十分不妥。而一位接近西飞集团高层的人士表示：从国家批准设立到研制投产，西飞集团和西飞国际即使真的像市场预期那样，在大飞机研制过程中发挥重要作用，这块业务对公司利润产生影响也是七八年以后的事情。未来在大飞机研制中发挥重要作用的是中航一集团和西飞集团，而不是西飞国际。（21世纪）

　　ST建峰：迅速修改方案背后推动力有二

　　ST建峰召开股东大会，讨论《关于修改公司非公开发行A股股份购买资产（股权）方案的议案》。根据新的方案，ST建峰向第一大股东中国建峰化工总厂和重庆智全实业有限公司购买所持建峰化肥有限公司49%股权，所支付的价格将减少4284万元。此前，证监会否决了ST建峰向建峰总厂、智全实业的定向增发方案。ST建峰董秘罗润生不愿意解释被否的原因，只称可能是因为程序上的问题。市场人士认为，ST建峰迅速修改方案的背后推动力有二个，一是履行当初股改的承诺，二是为以建峰总厂和上市公司员工为股东的智全实业进入上市公司及以后退出寻找通道。建峰总厂和智全实业同意按收益法评估结果的90%作为建峰化肥49%股权的最终交易价格，即54969万元，较原方案作价金额59253万元减少了4284万元，拟非公开发行股份数由原方案的10163万股调整为9428万股，较原方案拟发行股份数减少了734万股。ST建峰如此解释定向增发的目的，在股权分置改革和重大资产重组中，建峰总厂及智全实业曾承诺，在适当的时候将把建峰化肥另外49%的股权置入ST建峰，从而使投资者能更多地分享建峰化肥的收益。同时，ST建峰一人士称，智全实业的股权非常分散，最高的也只投资了几十万元。建峰总厂的管理层包括董事长、总经理等在智全实业都有股权，不过管理层持股不超过智全实业的2.5%。方案显示，智全实业在定向增发完成后，将以4800万股、19.3%的持股比例成为ST建峰的第二大股东。（21世纪）

　　辽通化工：兵器工业集团延续化工主业整合步伐

　　在经过近10天的停牌后，中国兵器工业集团下属的上市公司辽通化工发布公告称，将通过定向增发或非增发的方式，将总股本扩大近一倍，所筹超过35.5亿元资金将全部投向45万吨乙烯项目。这个乙烯项目已获得发改委立项，是兵器工业集团对化工主业整合步伐的延续。一位接近兵工集团的人士说。业内人士称，辽通化工作为兵器集团旗下唯一的一家化工上市公司，兵器集团将以其为平台，逐步将油气、化工等资产注入其中。而兵器集团拥有的海外油气资产也将对辽通化工的下一步发展形成有力的支撑。业内人士表示，因为投资总额偏大，兵器集团很可能以乙烯扩建项目为主体成立一家公司，由辽通化工控股，然后选择有大型乙烯项目操作经验的石化公司作为合作伙伴。至于出资比例和形式，则可以不再局限于此次增发股票的现金出资形式，因而可以顺理成章的注入集团其他的油气、化工资产。（21世纪）

　　工商银行：以低贷款增速获取更高利润成长

　　工商银行近几年来思考最多的问题就是资产结构、收入结构、业务结构转型的问题。我们努力想以更低的贷款增速来获取更高的利润成长。我们希望每年的贷款增速不高于10%，利润增加30%。对于工商银行董事长姜建清来说，这个目标在06年及之前的两年里均一一实现。然而，要以10%以下的贷款增速拉动30%以上的税后利润增长，这对依靠利息收入为主的银行而言是十分困难的。更何况，10%以下的贷款增速远低于国内银行业平均近20%的贷款增速。正如姜建清所言：如果贷款不增长，我们还要存款干嘛？！不过，在国内银行业普遍流动性过剩的情况下，有银行人士曾经测算，凡吸纳超过一年期限的定期存款，银行可能要赔本，凡两年期限以上的定期存款，银行必亏无疑。矛盾的是，国内银行向来讲究存款立行。我们不要存款又不希望存款让竞争对手拿走，怎么办？姜建清的一个办法是，从06年起，工行营业网点重点向个人客户推荐理财产品，以替代高成本的储蓄存款。工行数据显示，06年个人银行业务营业贡献达到622.57亿元，占全部业务营业贡献的比重提高到34.3%。有工行人士表示，这是该行首次就国际规范口径对个人业务贡献度进行统计。尽管国际上零售业务领先的银行的个人业务贡献度多超过50%，但对中国银行业来说，这项贡献度数据仍是个很好的开始。（21世纪）华侨城：何时整体上市需等待双方博弈结果一位国信证券人士近日表示，华侨城集团可能会将其控股的华侨城A作为平台，将其地产的全部权益以及酒店的权益装入上市公司。有关证券公司已入驻华侨城研究整体上市的方案。对此，华侨城高层讳莫如深。华侨城总裁办公室还对证券公司入驻一事进行澄清，我们并没有得到这个消息。日前市场各种消息传得沸沸扬扬，真假难辨，难道华侨城整体上市是一则假消息？或许将整体上市与华侨城股改说明书中提到的股权激励联系起来看，华侨城这一步棋才更为清晰。在股改说明书中，华侨城同时发布了股权激励的公告，向管理层新发5000万股限制性股票，限制性股票数量占本计划签署时华侨城A股本总额的4.5%，发行价格7元/股。限制期6年，其中前2年为禁售期，后4年为限售期。方案同时提出了一系列业绩增长指标，承诺公司在至少增长20%的情况下才能够执行股权激励方案。一证券分析师分析认为，在股权激励授予日，也就是07年6月前，资产注入几乎不可能。发行价格为7元，目前股价水平已达到23元，按截至4月4日的市盈率61倍，虽然已处于较高的水平，但对07年业绩估值为0.78元-0.8元，则动态PE不到30倍。若能在6月前将资产注入，无疑会进一步推高股价。但可能会引起市场对股权激励的价格质疑。同时，他认为管理层会保证每年比前一年增长至少20%的股改承诺，表明资产注入不会采用一次注入，而会效仿招商地产的逐步多次注入。另一方面，在08年6月行权日到来的时候，股价的差价需要进行纳税，如果当时市场的股价过高，纳税额也较高，所以到08年6月之后启动资产注入，并且按照逐步注入的方式，是可能考虑的途径。但目前国资委推动下属的上市公司整体上市的力度不断增加，华侨城整体上市何时能够有所行动，则需要等待双方博弈的结果。（21世纪）TOP↑